Die Aufmerksamkeit richtet sich zunehmend auf China und die dortige Preisdynamik, nachdem in den USA die Berichtssaison fast durch ist. Von Jean-Paul van Oudheusden, eToro*
Während die Inflation in den USA und Europa in den letzten Jahren verteufelt wurde, kämpft China derzeit mit dem Gegenteil: einer zu niedrigen Inflation. Im Juni betrug die Inflationsrate nur 0,2% im Jahresvergleich. Zudem verzeichnete China in den letzten beiden Monaten sogar eine Deflation im Monatsvergleich, also sinkende Preise. Schwache Konsumausgaben und der angeschlagene Immobilienmarkt bremsen die wirtschaftliche Erholung des Landes.
Vor zwei Wochen überraschte die People’s Bank of China (PBoC) mit einer unerwarteten Zinssenkung, um das Wachstum anzukurbeln. Die gute Nachricht ist, dass die Deflationsrisiken nachlassen sollten.
Ein weiterer Härtetest steht bevor: Am 15. August veröffentlicht Alibaba seine Quartalszahlen, die Aktionärsversammlung findet am 22. August statt. Alibaba dient als wichtiger Indikator für den Konsum in China, sodass die Ergebnisse weitreichende Einsichten in die wirtschaftliche Lage des Landes bieten werden. Der Umsatz in China übertrifft den internationalen Anteil um das Vierfache. Die Lage ist angespannt: Haushaltsersparnisse sind gestiegen, während das Verbrauchervertrauen eingebrochen ist.
Seit dem Rekordhoch im Jahr 2020 hat die Alibaba-Aktie um rund 75% nachgegeben, notiert jedoch über allen wichtigen gleitenden Durchschnitten (50-, 100- und 200- Tage-Linie). Gleichzeitig haben sich mehrere fundamentale Bewertungskennzahlen, wie das Kurs-Umsatz-Verhältnis, das Kurs-Buchwert-Verhältnis und das Kurs-Gewinn-Verhältnis, historischen Tiefstständen angenähert.
Im Geschäftsjahr bis Ende März 2024 erzielte Alibaba einen Umsatz von rund 60 Mrd. USD. Zum Vergleich: Amazon, der größte Rivale, übertraf Alibaba allein im zweiten Quartal deutlich mit einem Nettoumsatz von 148 Mrd. USD. Die größten Risiken für Alibaba sind weiterhin ein schwaches Wachstum in China, steigende Lebenshaltungskosten und eine zunehmende Deglobalisierung durch Handelskonflikte, möglicherweise verschärft durch einen Sieg von Trump im November. […]
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Falko Bozicevic ist Mitglied des Redaktionsteams sowie verantwortlich für das Anleiheportal BondGuide (www.bondguide.de)
