Auch die chinesische Private Equity Branche sah sich 2022 mit starkem Gegenwind konfrontiert. 2023 dürfte vieles besser laufen.
Die Gründe sind hinlänglich bekannt: Dieser Gegenwind basierte auf Faktoren wie eine sich verlangsamende Wirtschaft, die Beschränkungen des Covid-19-Lockdowns, eine verstärkte aufsichtsrechtliche Kontrolle und die weltweit höheren Zinssätze, die die Bewertungen an den öffentlichen Märkten belasteten. PE-Exits und Fundraising waren im vergangenen Jahr eine Herausforderung, stellt BDA Partners in ihrem jüngsten PE-Report fest.
Der chinesische Markt erlebte jedoch in den letzten Monaten einen dramatischen Wandel, als die Null-Covid-Politik des Landes gelockert und die Grenzen wieder geöffnet wurden. Die chinesische Regierung ergriff Maßnahmen zur Ankurbelung der Wirtschaft und der Investitionen des Privatsektors. In dem neuen Bericht werden die Ansichten dargelegt, wie sich diese Veränderungen auf die PE-Aktivitäten und den chinesischen M&A-Markt im Jahr 2023 auswirken könnten.
Die wichtigsten Erkenntnisse aus dem Private Equity Bericht sind:
– Die Abschaffung der Nullzins-Politik wird Sektoren wie Konsum, Tourismus und Immobilien zugutekommen. Chinas Wachstumsstory wird wieder in den Fokus rücken und das Vertrauen der Investoren in die chinesische Wirtschaft werde wahrscheinlich wieder steigen. Mit Blick auf die Zukunft dürften die Branchen Konsumgüter und Einzelhandel, Fertigung, Energie und Ressourcen, Biowissenschaften und Gesundheitswesen sowie Logistik und Lieferketten wahrscheinlich die meiste Aufmerksamkeit auf sich ziehen.
– Der chinesische M&A-Markt, an dem Finanzsponsoren beteiligt sind, wird von den Investitionen von China GP in inländische Unternehmen dominiert werden. BDA Partners erwarten für 2023 auch eine Zunahme der Auslandsinvestitionen von GP, um ihr Portfolio außerhalb Chinas zu diversifizieren.
– Trade Sales und Börsengänge waren im Jahr 2022 schwierig, was zu Verzögerungen beim Ausstieg aus Portfoliounternehmen und bei der Mittelbeschaffung für PEs führte. Für 2023 erwartet BDA Partners eine größere Anzahl von Exits von Portfoliounternehmen, da mehr hochwertige Vermögenswerte auf den Markt kommen werden. BDA gehe davon aus, dass die verschärften Vorschriften und der lange Rückstau bei öffentlichen Notierungen weiterhin Schwierigkeiten für den Ausstieg aus Börsengängen mit sich bringen werden und dass der Verkauf von Unternehmen im Jahr 2023 ein wichtiger Ausstiegsweg für PEs sein werde.
– PEs werden sich im Jahr 2023 wahrscheinlich darauf konzentrieren, durch Exits von Portfoliounternehmen Kapital an LPs zurückzugeben. BDA geht davon aus, dass die Mittelbeschaffung in diesem Jahr relativ verhalten bleiben wird, gefolgt von einer verstärkten Mittelbeschaffungsaktivität ab 2024, wenn PEs mehr Exits durchführen – und ihr Kapital für neue Investitionen aufstocken müssen.
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Über BDA Partners
BDA Partners ist der globale Investmentbanking-Berater für Asien mit über mehr als 25 Jahre Erfahrung in der Beratung bei grenzüberschreitenden Fusionen und Übernahmen, Kapitalbeschaffung und finanziellen Umstrukturierungen. BDA Partners unterhält strategische Partnerschaften mit William Blair, einem führenden globalen Investmentbanking-Unternehmen, und mit der DBJ (Development Bank of Japan), einer japanischen Staatsbank mit einem Vermögen von 150 Mrd. USD. www.bdapartners.com
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Falko Bozicevic ist Mitglied des Redaktionsteams sowie verantwortlich für das Anleiheportal BondGuide (www.bondguide.de)
