Investment Plattform China/Deutschland Greenfield – Joint Venture – M&A Magazin – Online – Events – Netzwerk 2023 Weitere Informationen zum Thema finden Sie unter: investmentplattformchina.de Investment Guide 2023 Status Quo – Perspektiven – Trends by 2. Jg. Asien-Expansion Was für China als Standort spricht Seite 44 M&A-Korridor Ein Ausblick auf das Jahr 2023 Seite 26 Zahlungsverkehr Währungsabsicherung bringt Planungssicherheit Seite 46

Aufschwung mit Delle Was aktuell im deutsch-chinesi- schen Investmentgeschehen wichtige Entwicklungen sind, dafür liefert Ihnen unser Investment Guide 2023 mit seinen Expertenbeiträgen und -analysen Antworten. Vor Weihnach- ten erschien er als digitale Version, im März 2023 nun in einer nochmals erwei- terten Version mit gedruckter Auflage. 2021 kauften laut einer EY-Studie chine- sische Unternehmen 35 Firmen hierzu- lande für gut 1,9 Mrd. EUR. In der Rang- liste ausländischer Firmenkäufer in Deutschland belegte China damit Platz neun – von Ausverkauf kann also keine Rede sein. Für 2023 zeigen sich nun am M&A-Horizont Signale für eine ver- mehrte chinesische Beteiligungsaktivi- tät in Deutschland. Allen voran dürfte die Öffnung Chinas nach dem Lockdown positiv wirken, aber auch das unge- brochene Interesse chinesischer Unter- nehmen an deutschen Targets in Berei- chen wie Industrie, Gesundheit oder Che- mie. So glaubt auch Ran Chen von Ebner Stolz, dass es wieder zu „mehr chinesi- schen Investitionen in Deutschland“ kommt (S. 34). Dann braucht es laut Baos- han Bao von Livingstone im hiesigen M&A-Markt allerdings ein verbessertes Verständnis für die chinesischen Investo- ren (S. 32). Im Interview erläutert er, worauf es dabei ankommt. Wie der M&A- Deal-Korridor aktuell und für nächstes Jahr aussieht, analysiert Moritz Freiherr Schenck von Deloitte (S. 26). Für die deutschen Investmentaktivitäten in China ergibt sich ein anderes, diffe- renziertes Bild. Trotz kritischer Stim- men spricht auch im kommenden Jahr einiges für China als Standort zur Neu- gründung oder gar Expansion. Vorteile und Gründe dafür erläutern sowohl Matthias Müller von Rödl & Partner (S. 12) als auch Dr. Christian Haug von der Startup Factory (Unternehmen in China 2023 starten, S. 38). Man muss sich dabei bewusst sein, dass lokale Wertschöp- fungsketten in China an Bedeutung ge- winnen und der Standort China bei den Lieferketten vielerlei Vorteile behält, wie Logistikexperte Benjamin Kille zu analy- sieren weiß (S. 18). Das gilt umso mehr, als die chinesische Gesetzgebung durch Zollbefreiungen und Steuererleichterun- gen vermehrt Investoren anziehen will (Dominic Köstner von GvW, S. 28). Dabei dürften nicht wenige das Joint Venture als Unternehmensform für das Chinage- schäft nehmen (S.16). Gleichzeitig sollte man sich mit den Herausforderungen und Lösungen bei der Expansion nach China und Asien auseinandersetzen (Sebastian Hoffmann von Hawksford, S. Editorial 44). Ein US-Gesetzesvorhaben könnte gar deutsche Chinainvestitionen bedro- hen, wie Nils Krause von DLA Piper beschreibt (S. 8). In jedem Fall sollten Investoren die Rechtstrends 2023 für Unternehmen, Investitionen und HR (S. 22) sowie auch die Möglichkeiten von Compliance-Tools in China kennen (S. 40). Vielleicht noch ungenutzte Opportuni- täten ergeben sich aus Währungsabsi- cherungs- und Zahlungsverkehrslösun- gen zwischen China und Deutschland (Mark Elser von iBanFirst, S. 46). Ob wir 2023 bei den chinesisch-deutschen In- vestitionen letztlich einen „Rückschritt nach vorne“ oder Fortschritt „ins Vor- ne“ erleben werden (siehe Expertenum- frage auf S. 48), wird sich zeigen. Mit dem Öffnen nach dem Lockdown ist je- denfalls der erste Schritt getan. Eine spannende und informative Lektüre wünscht Ihnen das Team der Investment Plattform China/Deutschland. Georg von Stein, Chefredakteur Investment Plattform China/Deutschland vonstein@chinainvestmentmedia.de Anzeige Das Hausbankprinzipfür den Kapitalmarkt.BankM AG · Baseler Straße 10 · 60329 FrankfurtKontakt: Dirk Blumhoff / Ralf HellfritschTel. 069 7191838-0 · info@bankm.de · bankm.de

Inhaltsverzeichnis Rückschritt nach vorne? Themen, die die deutsch-chinesischen Investitionsaktivitäten in 2023 stark beeinflussen werden Seite 48 . m o c e b o d a k c o t s . Steigende M&A-Aktivität in Aussicht Mehr Deals trotz geopolitischer Hemmnisse!? Seite 36 – m i l k n e © : o t o F NETZWERK 30 Investment Netzwerk 52 Investment Plattform China/Deutschland Wir über uns! 53 Investment Dialog 54 Investment Netzwerk von A–Z Vorschau 2023 SERVICE 62 Impressum 42 „Lokale Wertschöpfungsketten gewinnen in China an Bedeutung“ Interview mit Axel Rose, Ziyun Wang, BankM 44 Top-Five-Herausforderungen für die China-Asien-Expansion Wie die intelligente Erschließung des chinesisch-asiatischen Markts gelingt Sebastian Hoffmann 46 Zahlungsverkehrslösungen zwischen China und Deutschland Währungsabsicherung bringt Planungssicherheit bei Transaktionen Mark Elser TRENDS 48 Rückschritt nach vorne? Expertenumfrage zur Einschätzung der deutsch-chinesischen Investitionen 2023 (Bernhard Weber, Dr. Joachim Arnold, Prof. Dr. Jochen Vogel) INVESTMENT PLATTFORM CHINA/DEUTSCHLAND ONLINE Liebe Leser, dieses Symbol weist Sie auf zusätzlichen Inhalt im Internet hin. Das komplette Heft ist als E-Magazin online zu lesen: investmentplattformchina.de INVESTMENT PLATTFORM CHINA/DEUTSCHLAND AUF LINKEDIN! Kontaktieren Sie uns auf LinkedIn www.linkedin.com/company/ china-investment-media-gmbh KOSTENLOSER NEWSLETTER Lesen Sie jeden ersten Dienstag im Monat das Wichtigste zum aktuellen Geschehen im deutsch-chine sischen Investmentmarkt. investmentplattformchina.de/ newsletter Investment Guide 2023 | 5 ▪▪▪▪▪▪▪

OUTBOUND: Übernahmen und Mehrheitsbeteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland 2022/2023 (Stand: 20.3.2023) Datum Vol. (Mio. EUR/USD) Zielunternehmen Branche Käufer Details/Berater Märkte & Daten Deals Glycotope Biotechnolo- gy GmbH (100%) Biotech- nologie Canton Biologics Co. Ltd. Die Glycotope GmbH wurde an die CantonBio Deutschland GmbH, eine Tochtergesellschaft von Canton Biologics Co. Ltd., verkauft und geht in die neu gegründete FyoniBio GmbH über. 01. Feb. 22 01. Mär. 22 14. Mär. 22 Monasterium Laboratory Skin & Hair Research Solutions GmbH (100% ) AYOXXA Biosystems GmbH Kos metik QIMA Limited QIMA Limited erwirbt die Monasterium Laboratory Skin & Hair Research Solutions GmbH aus Münster zu 100%. Biotech- nologie/ Medizin Prosnav Capital Co. Ltd., Wellington Partners VentureCapital GmbH, NRW.BANK Die Finanzierungsrunde wurde unter Beteiligung einer Gruppe von Altgesellschaftern von Prosnav Capital mit Sitz in Luxemburg und Hongkong angeführt. Weitere Geldgeber unter der Führung von Wellington Partners und der NRW.BANK sind: b-to-v Partners S.à.r.l., Rainer Christine Asset Management GmbH, Equivation-Beteiligungsgesellschaft mbH, Roland Oetker Family Office, Riesner Verwaltungs GmbH, die beiden AYOXXA-Mitgründer sowie mehrere Privatpersonen. Robotik/ Machi- nenbau Techno- logie Telekom- munika- tion Licht Metall- bau/Au- tomobil Chemie Midea Group Co. Ltd. CCB Trust Co., Ltd., Baidu Ventures, Everest Capital Ltd. Hengtong Optic- Electric Co. Ltd. Inventronics (Hangzhou) Inc. Westron Group Die Midea Group Co. Ltd. hält mittlerweile 94,55 % der Aktien an KUKA. Beteiligte Bank war BNP Paribas. Für die noch verbleibenden 4,69 % der Unternehmensanteile liegt ein Squeeze-out Angebot von Midea für die Minderheitsaktionäre von KUKA vor. Die Beteiligung am Grafik- und Rendering-Spezialunternehmen GritWorld wurde von Baidu Ventures (BV), CCB Trust und Everest VC angeführt (gefolgt vom bestehenden Anteilseigner GL Ventures). Der chinesische Strom- und Glasfaserkabelhersteller Hengtong hat sämtliche Geschäftsanteile an der zur LEONI AG gehörenden j-fiber GmbH über seine Tochtergesellschaft Aberdare Holding Europe B.V. übernommen. Beraten wurde Hengtong Optic-Electric Co., Ltd. von der Kanzlei CMS. Der Deal bedarf noch des vollständigen Vollzugs. Die ams-OSRAM AG verkauft den Geschäftsbereich Digital Systems in Europa und Asien an Inventronics, einen Anbieter von LED-Treibern, der dabei von White & Case beraten wurde. Weitere Akteure: China International Capital Corp Ltd.; Macquarie Group. Der Deal bedarf noch des vollständigen Vollzugs. Beraten wurden die ALLGAIER WERKE GmbH und ihre Gesellschafter (Familie von Prof. Dr. Dieter Hundt) beim Verkauf einer Mehrheitsbeteiligung an die Shanghaier Industriegruppe Westron Group durch Clearwater International. Sinoseal Holding Co. Ltd., Sinoseal GmbH Sinoseal Holding Co., Ltd., China, wurde beim Erwerb der Krüger & Sohn GmbH (KS GmbH) durch ihre hundertprozentige deutsche Tochtergesellschaft Sinoseal GmbH von der Kanzlei King & Wood Mallesons beraten. Der Deal bedarf noch des vollständigen Vollzugs. 26. Mär. 22 151 KUKA AG 26. Apr. 22 10 GritWorld GmbH 18. Mai 22 j-fiber GmbH (100%) 15. Jun. 22 75 04. Jul. 22 ams-OSRAM AG (digital system unit of lighting components in Europe and Asia, 100%) ALLGAIER WERKE GmbH & Co. KG (88,9%) 19. Aug. 22 9 Krüger & Sohn GmbH (100%); Alfred Krüger eK 22. Aug. 22 EuRec Environmental Technology GmbH (100%) Maschi- nenbau WELLE Environmental Group Co., Ltd. Die WELLE Environmental Group aus Jiangsu wurde beim Kauf von EuRec durch die Kanzlei Dentons beraten. Für die Transaktion hat die Tochtergesellschaft von WELLE in Luxemburg nun 100% der Anteile an EuRec erworben. 17. Okt. 22 TEXPA GmbH (100%) Industrie Hangzhou Honghua Digital Technology Co., Ltd. Die Kanzlei King & Wood Mallesons (KWM), Frankfurt, hat Hangzhou Honghua Digital Technology Stock Company Ltd. (Honghua) beim Erwerb der TEXPA Holding GmbH, künftig TEXPA GmbH (TEXPA), durch ihre Schweizer Tochtergesellschaft GLOMIC Sàrl beraten. Derzeitige Gesellschafter und Verkäufer sind Johannes Graf von Westphalen und Ilka Gräfin von Westphalen. 19. Okt. 22 Beauty-Lab GmbH (100%) Kosmetik Whealthfields Holdings Ltd. Whealthfields Holdings Ltd. aus Hongkong besitzt Marken bei Haushalts-/Körperpflege und hat die Haarpflegefirma Beauty Lab GmbH aus München übernommen. 20. Nov. 22 8,77 USD Ebmeyer Werkzeugbau GmbH (100%) Auto- mobil VT Industrial Technology Co., Ltd. VT Industrial Technology Co Ltd., Produzent von KfZ-teilen und -zubehör, hat den Stanzwerkzeugehersteller Ebmeyer Werkzeugbau GmbH aus Gütersloh vollständig erworben. 30. Nov. 22 ATEC Pharmatechnik GmbH Pharma AGIC Capital 13. Dez. 22 17 USD KME Stolberg GmbH (100%) Auto- mobil Golden Dragon Precise Copper Tube Group Inc. Das PE Haus AGIC Capital hat eine Mehrheitsbeteiligung an ATEC Pharmatechnik GmbH erwor- ben. Verkäufer sind der Gründer und Geschäftsführer von ATEC, Hans-Werner Mumm, und die HANNOVER Finanz Gruppe. KME hat im Rahmen des Deals mit der Golden Dragon Precise Copper Tube Group Inc. einen Aktienkaufvertrag zu 50% der Anteile am KMD Joint Venture Company unterzeichnet. Gleich- zeitig hat KME 100 % der Anteile an der KMD Connectors Stolberg GmbH rückerworben. KME wird im Rahmen des Deals auch ausstehende Beträge einlösen – Intercompany-Positionen und Gesellschafterdarlehen von rund 20 Mio. USD. Der Deal bedarf noch Genehmigungen. 22. Dez. 22 4,79 USD Schweizer Electronic (Jiangsu) Co., Ltd. (57%) Halbleiter WUS Printed Circuit (Kunshan) Co., Ltd. Der Leiterplattenhersteller Wus Printed Circuit (Kunshan) Co Ltd. erwirbt 57 % von Schweizer Electronic (Jiangsu) Co. Ltd. Die Übernahme soll in ca. vier Monaten abgeschlossen sein. 23. Dez. 22 15,9165 USD Ideenion Automobil AG(100%) Auto- mobil Mobility Technology Group Inc. Die Beteiligungsholding Mobility Technology Group Inc. erwirbt die Ideenion Automobil AG von der Apollo Future Mobility Group Ltd. aus Hongkong. Der Deal unterliegt der Erfüllung der aufschiebenden Bedingungen einschließlich Genehmigungen. 25. Dez. 22 16,757 USD SchmitterGroup GmbH (100%); 02. Jan. 23 Prettl SWH GmbH (100% ) 11. Jan. 23 Assyst GmbH (100% ) 25. Jan. 23 Co.don AG (100%) 28. Feb. 23 Sviper GmbH (100%) Bauge- werbe Auto- motive Compu- tersoft- ware Anhui Zhongding Sealing Parts Co., Ltd. Anhui Zhongding Sealing Parts Co Ltd. aus China erwirbt die SchmitterGroup GmbH sowie Jinmeijia Electronics (Shenzhen). Foxconn Interconnect Technology Ltd.; Foxconn Interconnect Technology Singapore Pte Ltd. (Taiwan/China) Zhejiang Linctex Digital Technology Ltd. Prettl SWH GmbH produziert Kabellösungen für die Automobilindustrie. Verkäufer ist die PRETTL Produktions Holding GmbH, SWH International Verkäufer der Assyst GmbH, Anbieter von 3D-Modedesign-Software für die Bekleidungsindust- rie, ist die PINOVA Capital GmbH. Zhejiang Linctex Digital Technology Co Ltd. stellt die digitale 3D-Modellierungssoftware Style3D Fabric und Style3D Studio her. Der Deal sieht einen Exit für PINOVA Capital vor. Biotech- nology ReLive Biotechnologies Ltd. Die chinesische ReLive Biotechnologies Ltd. übernimmt das deutsche Betriebsvermögen der Co.don AG, eines Forschungsunternehmens mit Fokus auf Gewebetechnik und Regeneration. Parallel hat ReLive Biotechnologies eine von SHC geleitete Series-A-Finanzierung vollzogen. Computer software Animoca Brands Corporation Limited; TSB Gaming Ltd. Der Produzent von Software-Gaming-Plattformen Animoca Brands Corp Ltd. aus Hongkong hat den Spielplattformhersteller Sviper GmbH über seine Tochtergesellschaft TSB Gaming Ltd. erworben, und zwar von Global Founders Capital SARL, einer in Luxemburg ansässigen Risiko- kapitalgesellschaft, und anderen Investoren. 03. Mär. 23 Prophete GmbH & Co KG (100%) Auto- motive 20. Mär. 23 48 USD TE Connectivity Holding (100%) Auto- motive Dutech Holdings Limited Dutech Holdings Ltd. ist Hersteller von Hochsicherheits-Safes und Testinstrumenten und hat den insolventen Fahrradhersteller Prophete GmbH vollständig erworben. Begleitet wurde der Deal vom Insolvenzverwalter Manuel Sack von der Kanzlei Brinkmann & Partner. Universal Scientific In- dustrial (Shanghai) Co., Ltd.; Universal Global Technology Co., Limited; Ample Trading Co Ltd. Der Elektronikhersteller Universal Scientific und die Investmentgesellschaft Ample Trading Co Ltd. haben den Hersteller von Fahrzeugantennen, uvm. TE Connectivity Ltd. Universal Scientific Industrial von der TE Connectivity LATAM Holding erworben. Durchgeführt wird die Transaktion über die Hongkonger Tochtergesellschaft Universal Global Technology Co Ltd. Für den Deal haben Huanhong Electronics und Ample Trading eine zweckgebundene Akquisitionsgesell- schaft mit einem eingetragenen Kapital von 53 Mio. USD gegründet, um die Vermögenswerte mit einem Aktiensplit von 75,1 zu 24,9 zu teilen. Quellen: Dealogic, Deloitte, eigene Recherchen Investment Guide 2023 | 7

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Warum Joint Ventures interessant sind Einstiegsmöglichkeiten in China Auĩau der Vertriebsstruktur mit chinesischen Partnern Gründung einer Repräsentanz in China Gründung eines Unternehmens in China Was ist zu beachten besonders nach der Corona-Krise WFOE/Joint Venture Quelle: Hoffmann Liebs ten das gemeinsame Geschäftskonzept und Verständnis füreinander sogar schriftlich vereinbart werden, z.B. durch die Unterzeichnung einer Ab- sichtserklärung oder eines Memoran- dum of Understanding. Wie Corona gezeigt hat, ist die direkte Kommunikation von Angesicht zu An- gesicht für gegenseitiges Vertrauen wichtig. Häufig arbeiten Geschäftspart- ner viele Jahre zusammen, ohne sich je zu begegnen. Dies mag sich nicht signi- fikant auf den Geschäftsverkehr aus- wirken, aber wir legen bei der Prüfung von Joint-Venture-Partnern stets großen Wert auf persönliche Kontakte. Im Jahr 2023 wird es wieder möglich sein, jeder- zeit nach China zu reisen, und es ist wahrscheinlich, dass Investoren in na- her Zukunft keine lange Quarantäne nach Einreise ertragen müssen. Betrieb des Joint Venture Der Erfolg eines Joint Ventures wird weitgehend in der Vorphase der Ver- handlungen bestimmt. Alle Aspekte des Geschäfts sollten im Joint-Venture- Vertrag oder in der Satzung so detail- liert wie möglich vereinbart werden, um die Möglichkeit künftiger Konflikte zu minimieren. Typische Fragen wie die jeweiligen Verantwortlichkeiten der Parteien für den Betrieb des Unter- nehmens, die Ernennung von Füh- rungskräften in Schlüsselpositionen und der Schutz der Rechte von Minder- heitsaktionären sollten im Voraus ge- klärt werden. Viele deutsche oder ausländische In- vestoren werden nach China eingela- den, um mit ihren Geschäftspartnern Joint Ventures zu gründen. Da ein grundsätzliches Vertrauensverhältnis besteht, können die Parteien probe- weise ein Joint Venture in einer eher vereinfachten Form gründen. So wird beispielsweise keine umfassende Joint- Venture-Vereinbarung unterzeichnet, kein detaillierter Gesellschaftsvertrag ausgearbeitet etc. Dies ist in der Praxis durchaus üblich. Geschäftsbeziehun- gen und die gemeinsame Führung ei- nes Unternehmens sind jedoch zwei völlig verschiedene Themen. Ein ver- einfachtes Unternehmenssystem führt häufig zu praktischen Schwierigkeiten bei der Führung. Darüber hinaus sind ausländische Investoren in der Praxis bisweilen nicht in der Lage, den Ge- schäftsbetrieb in China zu über- wachen, und können sich daher mögli- cherweise nicht auf vertragliche Ver- einbarungen berufen und klare recht- liche Bestimmungen finden, wenn ihre Interessen beeinträchtigt werden. Dies ist für die gesunde Entwicklung eines Joint Ventures äußerst nachteilig. Denn gerade bei Joint Ventures gilt: Vertrauen ist gut, Kontrolle ist besser. Ausstiegsmechanismen Ein sicherer Ausstiegsmechanismus ist von entscheidender Bedeutung – denn es geht nicht nur darum, dass ausländi- sche Investoren aussteigen können, sondern auch darum, wie sie ihre legiti- men Interessen während des Ausstiegs- prozesses schützen und das Joint Ven- ture mit einem Minimum an Aufwand beenden. Hintergrund Wir sind auf allzu viele Fälle von Joint Ventures gestoßen, die nicht aufgelöst werden können. In China ist das Been- den eines Joint Ventures noch immer ein Problem, das nicht so einfach durch einen der Investoren gelöst werden kann, z.B. bei einem Firmenstillstand. Dies geht häufig mit der widerrechtli- chen Aneignung von geistigem Eigen- tum, der Schädigung der Marktposition oder Handelsnamen beider Parteien einher. Die Auflösung eines Unterneh- mens wird noch komplizierter, sollten noch andere komplexe Sachverhalte vorliegen, etwa wenn eine Partei Sach- einlagen einbringt. Das chinesische Gesellschaftsrecht enthält zwar einige besondere Bestim- mungen für die Auflösung eines Unter- nehmens, aber wenn einer der Joint- Venture-Partner widerspricht, kann dies ein langwieriger Prozess sein. Vie- le der uns bekannten Gesellschaftsver- träge oder Joint-Venture-Vereinbarun- gen geben lediglich die ursprünglichen Bestimmungen des Gesetzes wieder, was für den Schutz beider Investoren nur sehr begrenzt hilfreich ist. Das chi- nesische Recht erlaubt es den Parteien aber, individuelle Vereinbarungen über die Auflösung des Unternehmens zu treffen. Die Flexibilität bei der Anwen- dung der Parteivereinbarung, insbe- sondere im Hinblick auf die Beilegung einer Pattsituation im Unternehmen, ist eine Angelegenheit, die jeder Inves- tor sorgfältig abwägen muss. FAZIT Damit ein Joint Venture erfolgreich wird, ist einiges zu beachten. Dem Joint Venture sollte möglichst eine langjähri- ge Zusammenarbeit mit einem poten- ziellen Partner vorausgehen. Das Gelin- gen des Joint Venture wird weitgehend in der Vorphase der Verhandlungen be- stimmt, wobei sich ein Joint Venture zu- nächst auch in einer vereinfachten Form durchführen lässt. In jedem Fall sollten alle Aspekte des Geschäfts in ei- nem Joint-Venture-Vertrag oder in der Satzung so detailliert wie möglich ver- einbart werden. Dazu zählen auch ent- sprechende Ausstiegsmechanismen. Wer die kritischen Faktoren frühzeitig be- achtet, wird auch im Jahr 2023 in China von einem Joint Venture profitieren. ■ Investment Guide 2023 | 17

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informieren. kommunizieren. vernetzen Organisation Als starkes Netzwerk in der deutsch-chinesischen Community ist das Chinaforum Bayern Ihr kompetenter Ansprechpart- ner rund um das Thema China. Den über 200 Mitgliedern vermittelt der Verein wertvolle Kontakte zu Entscheidungs- trägern in Bayern, Deutschland und China. Außerdem bietet der Verein seinen Mitgliedern ein breites Service-Angebot und praktische Hilfestellung bei deutsch-chinesischen Projekten sowie bei der Vermittlung von Experten. Zu den regelmäßigen Veranstaltungen des Chinaforums zählen neben dem „Bayerisch-Chinesischen Frühlingsfest“ und dem „Chinaforum Breakfast Club“ auch die Unter- nehmerreise „China Insight“. Weiterhin organisiert das Chinaforum regelmäßig Workshops für chinesische Unter- nehmerdelegationen sowie Präsentationsveranstaltungen chinesischer Städte und Wirtschaftszonen. Vorteile für Mitglieder ◊ Einbindung in das exklusive Netzwerk des Chinaforums ◊ Unabhängige Vermittlung von Experten zur gezielten Unterstützung des Chinageschäfts ◊ Individuelle Betreuung bei allen Fragen rund um das Thema China ◊ Regelmäßige Informationen zur Wirtschaft, Politik und Gesellschaft Chinas ◊ ◊ ◊ ◊ ◊ ◊ Erhalt unseres monatlichen Newsletters „China Update“ Teilnahme an unseren Mitgliedertreffen mit Vorträgen zu aktuellen Themen Ermäßigter Eintritt zu allen Veranstaltungen des Chinaforums Logoplatzierung auf unserer Webseite mit Verlinkung Plattform zur Darstellung eigener China-Aktivitäten, u.a. im Chinaforum Servicepool Zahlreiche weitere Vorteile im Rahmen des Chinaforum Servicepools > Weitere Informationen unter www.chinaforumbayern.de > Abonnieren Sie unseren Newsletter

Transaktionen erfolgreich abschließen zu können. Aus demselben Grund wer- den sich auch chinesische Investoren gut überlegen, ob sie Zeit und Geld in die Prüfung einer Transaktion investie- ren wollen. Denkbar schlechte Bedin- gungen für M&A-Transaktionen. Regionalisierung der Lieferketten – Treiber für M&A? Allerdings hat die Pandemie auch ge- zeigt, dass Lieferketten regionalisiert werden müssen. Deutsche Unterneh- men werden deshalb in China nicht mehr hauptsächlich für den Export in den Weltmarkt produzieren, sondern mehr für den lokalen Markt und angrenzende Länder. Die daraus resul- tierende Anpassung des Produktport- folios kann dazu führen, dass sie lokale Hersteller erwerben, um ein auf die loka len Bedürfnisse besser angepasstes Produktportfolio anzubieten. Die Not- wendigkeit, nach Erwerb in größerem Umfang deutsche Expats einzusetzen, nimmt damit ebenfalls ab. M&A Entwicklung Anzahl angekündigter M&A-Transaktionen von deutschen Investoren in China 7 4 8 6 5 5 3 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 YTD Quelle: Deloitte Was für deutsche Unternehmen in China gilt, gilt im Umkehrschluss auch für Europa: Die Produktion muss näher an den Abnehmermarkt rücken und regionalisiert werden. Ob das eher mit Greenfield-Investitionen oder verstärkt auch über M&A-Trans- aktionen angestrebt wird, bleibt ab- zuwarten. Der Ausblick für die M&A- Aktivitäten im deutsch-chinesischen Korridor im nächsten Jahr bleibt stark getrübt. Dennoch besteht Hoffnung, dass der Trend zur Regionalisierung der Präsenz im jeweiligen Absatz- markt die M&A-Aktivitäten positiv be- einflusst. ■ Anzeige Rechtssicher in das Reich der Mitte DLA Piper zählt mit Büros in über 40 Ländern Wir unterstützen Sie bei allen aktuellen in Afrika, Asien, Australien, Europa, dem Nahen und aufkommenden wirtschaftsrechtlichen Osten sowie Nord- und Südamerika zu den Fragen – lokal wie global. weltweit führenden Wirtschaftskanzleien. In China sind wir an den Standorten Peking, Crossing new horizons together. Hongkong und Shanghai mit mehr als Dr. Nils Krause, LL.M (Durham) 160 Anwältinnen und Anwälten vertreten. T +49 40 188 88 123 In einer Welt permanenter Veränderung stehen nils.krause@dlapiper.com Ihre Bedürfnisse und Herausforderungen für Dr. Roland Maaß, LL.M. (NYU) uns täglich an erster Stelle. Deswegen verfügt T +49 69 271 33 410 unser China Desk in Deutschland über roland.maass@dlapiper.com Mitglieder, die Mandarin sprechen und mit den Gepflogenheiten, der Kultur und den Geschäftsusancen beider Nationalitäten bestens vertraut sind. Dr. Mathias Schulze Steinen, LL.M. (Helsinki) T +49 69 271 33 430 mathias.schulze.steinen@dlapiper.com DLA Piper is a global law firm operating through various separate and distinct entities Further details of these entities can be found at dlapiper.com. This may qualify as “Lawyer Advertising” requiring notice in some jurisdictions. Copyright @ 2022 DLA Piper. All rights reserved.

Direktinvestitionen deutscher Firmen in China (in Mrd. EUR) 8,6 8,1 8,4 7,2 6,3 6,3 5,1 4,7 3,3 3,9 10 5,7 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 0,1 Quelle: DIW auf nationaler Ebene geförderten Sekto- ren liegt im verarbeitenden Gewerbe (etwa im Bereich der erneuerbaren Ener- gien) und der Informationstechnologie; auch der Dienstleistungs- und Freizeits- ektor stehen im Fokus. Bei der regiona- len Förderung reicht die Bandbreite von sauberer Kohleförderung und -nutzung in der Inneren Mongolei hin zu Winter- sport im Nordosten Chinas. Zollbefreiungen und Steuererleichterungen Investoren winken unter anderem Zoll- befreiungen für die im Rahmen des Investitionsvorhabens importierte Aus- rüstung und Maschinen, Preisnachlässe beim Erwerb von Landnutzungsrech ten sowie Steuererleichterungen. Gerade der deutsche Mittelstand wird jedoch darüber hinaus mit Interesse die weite- re Entwicklung der Einreiserestriktio- nen in die Volksrepublik verfolgen. Viele Investitionsvorhaben wurden mangels Besuchsmöglichkeiten vor Ort sowie aufgrund eines fehlenden per- sönlichen Austauschs mit potenziellen Joint-Venture-Partnern und lokalen Führungskräften in den letzten beiden Jahren auf Eis gelegt. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Beitrags ist keine klare Richtung seitens der chinesischen Behörden erkennbar. Der Unmut in der Bevölkerung und der Druck auf die Behörden zu einer Abkehr von der strik- ten Null-COVID-Strategie nimmt zu. Europäische Auslandsinvestitionen in China nach Ländern (2000–2021) Germany United Kingdom France Netherlands Rest of Europe 100% 90% 80% 70% 60% 50% 13% 12% 30% 8% 10% 24% 29% 14% 13% 14% 10% 23% 11% 6% 19% 25% 30% 12% 4% 14% 5% 17% 15% 16% 7% 12% 2% 22% 40% 12% 22% 22% 41% 11% 11% 21% 40% 37% 50% 30% 20% 5% 18% 15% 14% 10% 0% 28% 25% 4% 8% 4% 10% 17% 0% 10% 22% 35% 39% 27% 27% 33% 31% 39% 7% 12% 5% 8% 6% 20% 8% 20% 24% 9% 21% 10% 14% 18% 4% 6% 11% 12% 13% 8% 5% 22% 11% 13% 44% 18% 10% 5% 20% 13% 12% 7% 32% 43% 46% 43% 37% 31% 32% 33% 26% 26% 27% 35% 38% 39% 31% 29% 48% 51% 40% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Prozentzahl zum Jahreswert der Auslandsinvestitions-Transaktionen; Quelle: Rhodium Group M&A Auch das zunehmend komplexere regulatorische Umfeld in China stellt ausländische Investoren vor Herausfor- derungen. Insbesondere die Durchset- zung der 2021 erlassenen datenschutz- rechtlichen Vorgaben steht im Fokus der Behörden. Neben den großen Ver- fahren, etwa in Bezug auf den Fahr- dienstanbieter DiDi, nimmt der allge- meine Druck auf die Marktteilnehmer im Hinblick auf datenschutzrechtliche Compliance zu. Es drohen hohe Geld- strafen, weshalb gerade Unternehmen, die etwa personenbezogene Kundenda- ten ins Ausland transferieren, gut bera- ten sind, ihre datenschutzrechtlichen Compliance-Bemühungen zu erhöhen, um nur möglichst geringe Angriffs- flächen für die Behörden zu bieten. Zeitgleich erarbeitet die deutsche Bundesregierung eine neue Strategie im Umgang mit China und läutet einen Kurswechsel ein. Vor dem Hintergrund einer zunehmenden Abhängigkeit deut- scher Unternehmen von China, sei es als Absatzmarkt oder als Zulieferer von Vorprodukten und Rohstoffen, soll etwa die Vergabe von Investitionsgarantien zur Absicherung politischer Risiken für Investitionsvorhaben in China einge- schränkt und verstärkt auf neue Märkte umgelenkt werden. Bislang waren Inves titionsgarantien für China stets am meisten nachgefragt: So hat der Bund etwa allein im Jahr 2021 Garantien im Volumen von rund 2 Mrd. EUR für Neu- und Erweiterungsinvestitionen deutscher Unternehmen in China über- nommen. Stand 31. Dezember 2021 belief sich der Umfang ausgegebener Garan- tien für Investitionen in China auf knapp 11Mrd. EUR. FAZIT Für die Engagements in China sind von Unternehmen und Investoren differen- zierte Antworten gefragt. Wann und in welchem Umfang viele der aktuell pau- sierten Investitionsvorhaben in China wieder aufgenommen und umgesetzt werden, hängt insbesondere vom weite- ren Umgang Chinas mit den Heraus- forderungen der Pandemie und einer Öffnung der Grenzen unter sukzessiver Reduzierung und Aufhebung der Qua- rantänebestimmungen ab. ■ Investment Guide 2023 | 29

Stand: Februar 2023

Im M&A­Markt besteht bezogen auf chinesische Investoren ein gro­ ßer Nachhol bedarf. . . m o c e b o d a k c o t s – s e g a m I a v i t a e r C © : o t o F Übersee oder Europa vorbereitet sind und wie realistisch ihre M&A-Strategie hier umsetzbar ist. Wir wissen auch, wo sie techno logisch stehen, in welchen Feldern sie Bedarfe haben, und können für deutsche Unternehmen, die nach einem Käufer suchen, mit potenziellen Erwerbern in China sprechen. Wir wissen auch, wie wir einen gut struktu- rierten Verkauf organisieren, sodass es für die chinesische Käuferseite passt. Was ist wichtig, wenn man eine Trans- aktion mit einem chinesischen Käufer durchführt? Wir haben mit unserem integrierten China Team viele Transaktionen im Mid-Cap-M&A-Markt durchgeführt, da- zu zählt z.B. ein Zukaufsprojekt der TZ- TEK aus Suzhou, eines Hightechunter- nehmens, das sich auf Bildverarbeitung und industrielle Digitalisierung spezia- lisiert hat. Wir haben es beim Erwerb der MueTec Automatisierte Mikrosko- pie und Messtechnik GmbH beraten. Wichtig sind bei derartigen Transaktio- nen das Wissen um die Regularien und die Kontakte zu den wichtigen Stellen. Wir haben die Übernahme dabei in zwei Stufen vollzogen. Nach Erhalt der Genehmigung durch die chinesische Regierung, also die Overseas Direct In- vestment (ODI) Control, hat TZTEK An- fang September 2020 in der ersten Stufe rund 24,9% der Anteile an MueTec er- worben. Die restlichen 75,1% der Antei- le wurden in einem zweiten Schritt an TZTEK übertragen. Wichtig war dabei unser Verständnis für die Bedürfnisse von TZTEK. Das Unternehmen hatte ja erst kurz zuvor seinen Börsengang am STAR Market der Shanghai Stock Ex- change vollzogen. Um seine Wachs- tumsgeschichte weiterschreiben zu können, war es dann auf der Suche nach einem strategisch passenden Tar- get. Und wie wir alle wissen: Jeder Deal ist anders. Ebenso wichtig sind aber – wie auch bei diesem Deal – die Transak- tionssicherheit und die faire Unterneh- mensbewertung, sowohl für den Käufer als auch für den Verkäufer. Wie ist Ihre Philosophie als M&A- Beratungshaus für solche Transak tionen mit Chinabezug? M&A Bei Livingstone agieren wir als Dealma- ker auch für die deutschen Technologie- unternehmen, die international in Chi- na, Asien, Europa und den USA auf- gestellt sind. Wir beraten sowohl die Verkäufer- als auch die Käuferseite. Die meisten chinesisch-deutschen Transak- tionen in den letzten Jahren waren da- bei strategische Zukäufe chinesischer Unternehmen. Um hier gut begleiten zu können, muss man die beiden Märkte und die Synergien in der Transaktion kennen und verstehen. Darüber hinaus muss man sich auch mit den passenden Käufern bzw. richtigen Targets beschäf- tigen. Dabei hilft uns unsere intensive Branchenkenntnis sehr. 2023 werden sich meiner Auffassung nach bei vielen chinesischen Branchen und Unterneh- men große Chancen für Transaktionen bieten. Wie bewerten Sie das Jahr 2022 in Bezug auf die grenzüberschreiten- den Transaktionen von chinesischen Investoren? Wie sehen Sie die M&A- Auslandsaktivitäten der chinesischen Unternehmen? Wenn man die bisher veröffentlichten statistischen Zahlen zu den Outbound- M&A-Aktivitäten der chinesischen Unter- nehmen in den ersten drei Quartalen 2022 nimmt, zeigt sich, dass das Gesamt- volumen der Überseeinvestitionen von chinesischen Unternehmen im Ver- gleich zu 2021 noch ein Stück zurückge- gangen ist. Es gibt viele Gründe dafür, aber die Coronapandemie und damit verbundenen wirtschaftliche Unsicher- heit und fehlende Umsetzungsmöglich- keiten der Transaktionen sind die wich- tigen Störfaktoren gewesen. Ihr Ein- fluss auf dem Markt wird bis Mitte 2023 andauern. Im M&A-Markt besteht also bezogen auf chinesische Investoren ein großer Nachholbedarf. Darüber hinaus muss man die Angebotsseite analysie- ren; welche Branchen und Targets sind interessant. Hier sind einige Sektoren besonders attraktiv für chinesische Inves toren, so z.B. TMT, Life Science und der Medizinbereich, Hochtechno- logieunternehmen, der Energiesektor bzw. erneuerbare Energien inkl. der Technologien in dem Bereich. ■ redaktion@investmentplattformchina.de Investment Guide 2023 | 33

sisch-deutsche M&A-Vorhaben derzeit nicht en vogue zu sein. Die Praxis des Bundesministeriums für Wirtschaft und Klimaschutz (BMWK) offenbart, dass Transaktionen mit chinesischen Bietern nicht mehr ohne Weiteres von der Politik durchgewunken werden. Auf der anderen Seite zeigt China – nicht zuletzt wegen der lange aufrecht- erhaltenen strikten Null-COVID-Politik – auch im laufenden Jahr gewisse Schwächezeichen. Für 2023 wird ein Wirtschaftswachstum von lediglich 4% bis 5% erwartet. Erhöhung der M&A-Aktivitäten bereits 2023 zu erwarten Gleichzeitig sprechen gute Gründe dafür, dass die M&A-Aktivität mit deutscher und chinesischer Beteili- gung in den kommenden Jahren wie- der deutlich steigen wird. China ist für die deutsche Volkswirtschaft seit 2016 mit Abstand der wichtigste Handels- partner. 2022 wurden Waren im Wert von knapp 300 Mrd. EUR zwischen Deutschland und China gehandelt, d.h. entweder importiert oder exportiert. Ferner gilt es zu bedenken, dass China bereits 2028 die USA als größte Volks- wirtschaft der Welt ablösen wird. Schon heute zählt China fünf Mal so viele Erwerbstätige wie die USA. Viele Jahre war China die Werkbank der Welt für Konsumgüter wie Textilien oder Elektronik, doch angetrieben von Staatschef Xi Jinping hat sich das Reich der Mitte immer mehr zu einem Tech- nologiestandort für hochwertige Pro- dukte weiterentwickelt. Vor diesem Hintergrund erscheint es logisch und wichtig, den Warenstrom mit der künftig weltweit größten Volks- wirtschaft mit M&A-Transaktionen strukturell zu festigen. Während deut- sche Großkonzerne in den vergangenen Jahren insgesamt einen nahezu drei- stelligen Milliardenbetrag in China insbesondere in Form von Greenfield Operations investiert haben, dürften chinesische Konzerne bei Übernahmen in Deutschland erheblichen Nachholbe- darf haben. Aufgrund staatlich gelenk- ter Investitionsprogramme wie „Made in China“ und der Dual-Circulation- Strategie der Volksrepublik drängt die Politik große Staatsunternehmen zu Akquisitionen mit besonderen Techno- logien und Know-how. M&A Wir erwarten daher in den kommen- den Jahren erneut ein reges Interesse chinesischer Konzerne an Firmenüber- nahmen in Deutschland. Dieser Trend dürfte sich auch dadurch verstärken, dass die aktuellen Spannungen zwi- schen China und den USA den Fokus chinesischer Konzerne auf Europa – und hierbei insbesondere Deutschland – richten werden. Chinesische Manager und Investoren sind nach wie vor nicht nur vom deutschen Ingenieurswesen, sondern ebenso von der deutschen Geschäftskultur sehr angetan. „Made in Germany“ dürfte auch künftig auf dem riesigen chinesischen Absatzmarkt einen entscheidenden Wettbewerbs- vorteil darstellen. Sektoren, die höchst- wahrscheinlich im Mittelpunkt des Interesses stehen, sind Hightech, Robo- tik, Pharma, Biotechnologie, Medizin- technik oder erneuerbare Energien und Wasseraufbereitung. Für Unterneh- men dieser Branchen sollten chinesi- sche Käufer weiterhin bereit sein, hohe Bewertungen zu bezahlen. Schwieriger wird es allerdings bei Unternehmen, die hierzulande in sensiblen Bereichen und der strategischen Infrastruktur tätig sind. Hier dürfte das BMWK von seinem Vetorecht zwar dann immer öfter Gebrauch machen, um weitere Abhängigkeiten von China zu begren- zen, insgesamt dürfte die chinesische M&A-Aktivität hierzulande trotzdem wieder zunehmen. ■ Rückkehrendes Interesse von Chinesen an deutschen Firmen? Quelle: Lincoln International Steigendes Interesse deutscher Firmen für chinesische Targets? Quelle: Lincoln International Investment Guide 2023 | 37 DeutschlandwichtigsterHandels-partnerinEuropaKonfliktChina-USAundBrexitlenkenFokusauf Deutschland„DualCirculation“-StrategiederPolitikZugangzuKnow-how/Technologie-TransferIntegrität undQualifikation Top-Management„MadeinChina2025“-Strategieder High-Tech-FührerschaftSicherung LieferkettenundOptimierungLogistik-KostenFehlendeManagement-ressourcenfürAufbauvon GreenField-OperationsEintrittbzw.Ausbau Marktanteileindemweltweit größtenAbsatzmarktSchwierigkeitenbeiErlangungvonLizenzenWeltweit wichtigsterHandelspartnerfür DeutschlandZunehmendeVerfügbarkeitattraktiverTargetsRelativ günstiger und zuverlässiger ProduktionsstandortBessereAkzeptanz für MadeinGermany mit China-AktivitätenSicherung Lieferkettenund OptimierungLogistik-KostenSchwieriger,langwieriger AufbauvoneigenenGreen Field-Operations

Robot density in the manufacturing industry 2021 Rep. of Korea Singapore Japan Germany China Sweden Hong Kong Chinese Taipei United States Slovenia Switzerland Denmark Netherlands Italy Belgium and Luxemburg Austria Canada Czech Republic Spain France Finland World 0 670 1.000 399 397 322 321 304 276 274 249 240 234 224 217 198 196 191 168 167 163 161 141 200 robots installed per 10,000 employees 400 600 800 1.000 World average of robot density more than Doubles compared to six years ago (2015: 69 units); Quelle: World Robotics 2022, www.ifr.org (ASEAN plus die fünf genannten Länder, ohne Indien) Anfang 2022 noch einmal deutlich gewachsen. Durch das Abkom- men sinken die Zölle auf im RCEP-Raum (hauptsächlich) produzierte Waren und Güter nach Einschätzung der Vereinten Nationen (UNCTAD) um 92%! Die UNCTAD erwartet eine Zunahme der Warenexporte innerhalb des RCEP- Raums um 42 Mrd. USD mit Zuwächsen für Japan, China, Südkorea und Austra- lien, während die rein exportfokussier- ten Unternehmen aus der EU heraus mit -8,3 Mrd. USD die großen Verlierer sein werden. Insofern erscheint eine in Asien lokale Wertschöpfung unausweichlich, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Die GTAI hat in diesem Zusammen- hang Beispiele erarbeitet, die die hohe Relevanz auch für deutsche Mittel- ständler und ihre Exportprodukte zei- gen. Für den Import eines Verbren- nungsmotors von Japan nach China muss beispielsweise kein Zoll entrichtet werden, wenn >40% der verarbeiteten Teile aus Japan kommen. Um diese 40% und damit den Zollfreistatus zu errei- ders dar als bei Photovoltaik oder Wasser- stofftechnik. Ausländische Hersteller wie ABB, FANUC oder Yaskawa beherrschen nach wie vor den Markt, während große chinesische Hersteller wie SIASUN, EFORT oder Estun relativ stabil mit circa 30% Marktanteil operieren. Übrigens sind die chinesischen Roboterhersteller bisher überwiegend auf dem Heimatmarkt aktiv mit Export- quoten unter 10%. Nur vereinzelt agie- ren sie unter eigener Marke in Europa wie beispielsweise Estun, die seit 2017 mit einem R&D-Zentrum in Italien an- sässig sind. Umgekehrt gilt für europäi- sche Unternehmen: Wer nicht vor Ort ist, wird die Entwicklungen und Kun- denanforderungen verschlafen, die der- zeit im chinesischen Markt – nicht zu- letzt – dank reduzierter Reglementie- rung – bei kollaborativen Robotern, dem Einsatz von künstlicher Intelligenz oder automatisierter optischer Erkennung forciert werden. Und bevor chinesische Unternehmen die westlichen Märkte in- tensiv zu bespielen beginnen – in man- chen Zweigen des Maschinenbaus und bei der E-Mobilität ist dies bereits spür- bar –, sollte man seinen Wettbewerb und dessen Technologien kennen! Von China aus in den Weltmarkt 30% der Weltwirtschaftsleistung und der Weltbevölkerung sind in Japan, China, Südkorea, Australien und Neuseeland sowie den ASEAN-Mitgliedstaaaten zu Hause. Die Möglichkeiten, den asiati- schen Markt aus China heraus zu bear- beiten, sind mit Inkrafttreten des asia- tischen Handelsabkommens RCEP Investieren in China chen, macht es einen Unterschied, ob ein Zulieferteil (z.B. ein Kolben) aus ei- nem Nicht-RCEP-Land wie Deutschland kommt oder innerhalb des RCEP- Raums produziert wurde – da die 40% auch kumuliert aus RCEP-Ländern stammen dürfen, um die Zollpräferenz in diesem Fall Japan zu erfüllen. Die Ursprungslandquoten sind je nach Pro- dukt unterschiedlich. Klar ist, dass ein Erreichen der erforderlichen Voraus- setzungen für europäische Komponen- ten schwieriger wird , während Herstel- ler in Asien strategisch darauf achten werden, die Quoten sicher zu erfüllen. China kommt dabei für die deutsche Industrie eine Schlüsselrolle zu, denn das Land bietet nach wie vor eine sehr gute Basis für die Erschließung asiati- scher Märkte: Tiefe Zulieferketten, qua- lifizierte Arbeitnehmer, eine steigende, aber noch moderate Kostenstruktur, ein regulatorisch einheitlicher Binnen- markt und oft bereits vorhandene Un- ternehmensstrukturen. FAZIT Um im asiatischen Markt und im Wett- bewerb mit chinesischen Unternehmen zu bestehen, müssen viele mittelständi- sche deutsche Unternehmen sich zu- künftig in China Südostasien stärker engagieren. Das Risiko, sich dem Wett- bewerb und der Innovationskraft nicht vor Ort zu stellen, wird man spätestens dann begreifen, wenn bislang noch weitgehend unbekannte asiatische Her- steller mit ihren Technologien nach Europa drängen. Die Versäumnisse im Aufbau der Batterietechnik, in der Süd- korea und China inzwischen globale Technologieführer sind, sollten uns Lehre und Motivation genug sein. Im Jahr 2023 sollten Unternehmen die Wei- chen für ihre Zukunft stellen und intel- ligent mehr China wagen. ■ Zollabbau dürfte Intra-RCEP-Warenexporte um 42 Mrd. USD erhöhen Japan China Süd- korea +20,2 Mrd. USD +11,2 +6,7 Austra- lien +4,1 EU -8,3 USA -5,1 Mrd. USD Mrd. USD Mrd. USD Mrd. USD Mrd. USD Quelle: A new Centre of Gravity, RCEP and ist Trade Effects, UNCTAD, Dezember 2021 Investment Guide 2023 | 39

rung eines Compliance-Management- Systems („CMS“). Jedoch sieht das chi- nesische Gesellschaftsrecht umfassende Sorgfalts pflichten für Direktoren vor, anhand derer sie die Compliance im Unternehmen sicherstellen und kontrol- lieren müssen. Um Compliance fortlau- fend mit vertretbarem Aufwand sicher- zustellen, ist ein CMS zu empfehlen. Einige chinesische Gesetzte sehen schon jetzt vor, dass auch KMU zur Ein- führung eines CMS bzw. eines internen Kontrollsystems ermutigt werden sol- len. Entsprechende Leitlinien wurden bereits erlassen, so z.B. die CMS-Leit- linien vom 2014, die Richtlinie für die interne Kontrolle von Kleinunterneh- men vom 1. Januar 2018, aber auch die Leitlinie zur Einrichtung interner Aus- fuhrkontrollmechanismen vom 28. April 2021 durch Unternehmen, welche sogenannte Dual-Use-Güter und Tech- nologien exportieren. Ein CMS basiert auf organisatori- schen, technischen und anderen Maß- nahmen („TOM“). Art und Umfang der Maßnahmen hängen von der Größe, Geschäftstätigkeit des Unternehmens und anderen Faktoren ab. Ein CMS um- fasst beispielsweise die Formulierung von internen Verhaltenskodizes und Arbeitnehmerhandbüchern, Durchfüh- rung von Schulungen, Einsatz digitaler Softwarelösungen oder die Einführung von sogenannten Hinweis geber syste- men oder Whistleblower Hotlines. Softwarelösungen und Hinweisgeber- systeme als Compliance-Tools Neue digitale Compliance-Lösungen für Unternehmen in China, einschließ- lich Rechtskataster und webbasierter Compliance-Management-Software, ge- ben als Teil eines CMS den KMU eine praktische Abhilfe. Gleichzeitig liefern sie eine vollumfängliche Dokumentation und stetige Aktualisierung der einschlä- gigen Gesetze, Verwaltungsvorschriften und zwingenden Industriestandards. Diese digitalen Compliance-Lösun- gen unterstützen die Geschäftsführung bei der Prüfung, Klassifizierung und Verzeichnung einschlägiger Rechtsvor- schriften, der revisionssicheren Doku- mentation und der transparenten Aufga- bendelegation an zu benennende Mitar- beiter. So helfen sie der Geschäftsfüh- rung, den Überblick zu bewahren, und ermöglichen es, im Austausch mit NPC Lawmaking in the New Era Investieren in China 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 7 8 5 8 3 10 13 10 7 7 7 9 12 6 8 8 6 1 4 2 2 15 18 15 17 10 10 17 9 6 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 New Laws Revisions & Major Amendmentst Pending by Year End Quelle: https://npcobserver.com/2022/12/31/year-in-review-the-npc-and-the-observer-in-2022 Behörden compliancekonform auch ohne lange Vorbereitungszeiten zu handeln. Neben bzw. als Teil eines CMS kön- nen Hinweisgebersysteme zur Vermei- dung oder zumindest Reduzierung von direkten Meldungen von Gesetzesver- stößen durch Whistleblower an Behör- den beitragen. Das Durchstechen von Gesetzesverstößen durch Mitarbeiter, Wettbewerber oder Dritten an Behör- den, ohne das betroffene Unternehmen vorab zu informieren, erhöht die Haf- tungsrisiken nicht nur für das Unter- nehmen selbst, sondern auch für die Geschäftsführung. Mithilfe eines bekannten und einfach zu bedienenden Hinweisgebersystems können Kontrollmängel und Missstände im Unternehmen frühzeitig durch Mit- arbeiter, Zulieferer, Kunden, aber auch Dritte aufgedeckt werden. Die Hinweise geben der Geschäftsführung die erfor- derliche Zeit und Gelegenheit, Abhilfe- maßnahmen zu ergreifen und sich auf eventuelle behördliche Kontrollen vor- zubereiten, um Reputations- und finan- zielle Schäden zu vermeiden. Als eine effiziente Lösung für KMU in China hat sich die Einführung eines elektronischen Hinweisgebersystems in Kombination mit einem lokalen Ombuds- anwalt bewährt. Lokale Ombudsanwälte können durch das elektronische Hin- weisgebersystem erhaltene Hinweise nicht nur entgegennehmen, sondern sie vor allem auch auf rechtliche Relevanz prüfen. Sie können mit dem Hinweisge- ber in Mandarin und unter Beachtung lokaler und kultureller Besonderheiten kommunizieren sowie eine Sachver- haltsaufklärung durchführen. Die Effektivität eines CMS hängt ent- scheidend vom Compliance- und Verant- wortungsbewusstsein der Geschäfts- führung ab. Für ausländische Investo- ren ist es oft eine große Herausforde- rung, das erforderliche Bewusstsein bei der Geschäftsführung und den Mitarbei- tern des Tochterunternehmens in China zu schaffen. Hier helfen interne Schu- lungen und Workshops, im Rahmen de- rer die Mitarbeiter und ggf. auch Zuliefe- rer durch die Geschäftsführung („Tone from the Top“) mit den einzuhaltenden Regelungen, nicht tolerierten Verhal- tensweisen und Meldepflichten vertraut gemacht werden. Um die gewünschten Effekte zu erzielen, sollte man die kon- kreten internen Regelungen vorab durch die Geschäftsführung – ggf. mit Unter- stützung eines Compliance-Experten – festlegen und erst dann mittels zielgrup- pengerechter Schulungen durch Exper- ten im betroffenen Bereich wirksam kommunizieren. FAZIT Die Einführung eines CMS und das rechtzeitige Entdecken von Verstößen oder die nachweisbare Adressierung der Missstände innerhalb des Unter- nehmens verbessern regelmäßig das Rating des Unternehmens bei Kunden, verschaffen einen Vorsprung gegen- über den Mitbewerbern, werden bei der Bemessung der Sanktionen von den Behörden berücksichtigt und führen schließlich zu milderen Sanktionen. ■ Investment Guide 2023 | 41

auch der Entwicklung innovations- orientierter KMU dienen. Was ist Ihr erstes Fazit für die Pekinger Börse? Rose: Für ein Fazit ist es noch zu früh, aber die in etwa 100 Börsengänge, die dort seither stattgefunden haben, klin- gen beeindruckender, als sie für ein Land wie China tatsächlich sind. Wie schwie- rig es ist, ein Mittelstandssegment an der Börse zu etablieren, sieht man ja in Frankfurt mit dem Entry-Standard-Nach- folger Scale. Unser Eindruck ist deshalb, dass sich europäische und internationale Anleger die Pekinger Börse bislang eher von außen anschauen und die weitere Entwicklung abwarten. Greifen die Maß- nahmen wie der neue BSE 50 Index, die zur Steigerung von Handels- und Finan- zierungsvolumen jüngst ergriffen wur- den? 2023 wird es uns zeigen. Aber neben einem abwartenden Going China gibt es bei Unternehmen auch eine Tendenz, sich von China als Be- schaffungs- und Absatzmarkt unab- hängig zu machen. Was empfehlen Sie Unternehmen und Investoren bezogen auf diesen Punkt? Rose: Ja, das ist ein Thema. Wir erleben Kunden auch als eher zurückhaltend und mit großer Vorsicht agierend. Wegen der US-Bestimmungen müssen ja Firmen, die z.B. Apple und HUAWEI beliefern, zwei voneinander völlig ab- getrennte Produktionswege aufbauen. Dazu versuchen Unternehmen Abhän- gigkeiten von China bei Beschaffung und Lieferketten zu reduzieren und stärker auf lokale Märkte abzustellen. Dies empfehlen wir auch für China: kein Rückzug, aber eine stärker inner- regionale Ausrichtung. Zum Schluss: „Wir sind wie eine Insel im Haifischbecken“ lautet eine Aussage von Ihnen. Inwiefern trifft das auch auf Ihre China-Deutschland- Aktivitäten zu? Investieren in China Rose: Als BankM kämpfen wir nicht wie Private-Equity-Häuser um einen Deal, sondern sind auf strategisch rele- vante Transaktionen und Themen aus- gerichtet. Das heißt, wir liefern auch bei deutsch-chinesischen Transaktio- nen strategische Finanzierungen, hel- fen bei der Partnersuche, klären Marktfragen, öffnen Türen in unserem Netzwerk bei der Chinaansiedelung zu den regionalen Regierungen und ande- ren Investoren. Dies tun wir unabhän- gig von einzelnen Marktströmungen, weil wir von der strategischen Bedeu- tung überzeugt sind. Bei allen globa- len Abschottungstendenzen kommen deutsche Unternehmen auch in Zukunft nicht an China vorbei. Inso- fern sind wir hier weniger eine Insel als vielmehr ein kleiner Leuchtturm, der auch in schweren Wellen nicht ein- fach verschwindet, sondern verläss- lich Unterstützung bietet. ■ China Barrieren überwinden. Neue Märkte entwickeln. Anzeige g n i r h e G s u a K © l GvW Graf von Westphalen Rechtsanwälte Steuerberater Partnerschaft Berlin Düsseldorf Frankfurt Hamburg München Stuttgart Brüssel Istanbul Shanghai Kontakt in Deutschland: Dr. Björn Etgen, b.etgen@gvw.com Kontakt in China: Patrick Heid, LL.M., p.heid@sh.gvw.com gvw.com

Direktinvestitionen in China drastisch gestiegen 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 Investieren in China 8,6 8,4 8,1 7,2 7,4 6,3 6,3 5,1 4,1 3,9 3,3 10 5,7 2,7 2,4 2,3 2,1 1 0,8 0,8 1,3 1,2 2000 01 02 03 04 2005 06 07 08 09 2010 11 12 13 14 2015 16 17 18 0,1 19 2020 21 2022 (1. HJ) So Viele Milliarden Euro investierten deutssche Unternehmen pro Jahr zusätzlich in China; Quelle: Hawksford 3. Internationale Fertigungsbasis mit lokaler Charakteristik Auch wenn Produktion, um näher am Kunden zu sein, zunehmend ins Aus- land verlagert wird, so werden Ge- schäftsausrichtung und Strategie wei- terhin an der Basis entschieden. Lang- fristige Kundenbeziehungen und Konti- nuität sind dabei wichtiger als kurzfris- tiger Profit. Die Herausforderung für den Mittelstand ist, sich im mittleren Preissegment, in dem die Nachfrage ge- rade in Schwellenländern höher ist, zu etablieren, ohne gleichzeitig die Premi- umidentität der Marke zu verlieren. Kleinere Mittelständler können je nach Land eine gesonderte Strategie definie- ren, die auf den Erkenntnissen einer lokalen Marktstudie aufbaut. Größere Mittelständler hingegen könnten ihr Handeln lokal und überregional gleich- zeitig steuern, beispielsweise über eine Asienzentrale in Singapur und regionale Produktionsstandorte in ausgewählten Schwellenländern. 4. Diversifizierung der Produktpalette erleichtert Marktsegmentierung Wettbewerber aus China haben in Nischenmärkten aufgeholt und erobern sie nun. Wenn deutsche Hidden Champi- ons keine Strategie finden, wird ihr zukünftiges Wachstum stark reduziert. Die Entscheidung, ob man dieser Ent- wicklung mit Investitionen gegensteu- ern will, hängt von verschiedenen Fak- toren ab, wie der Größe des Unterneh- mens, dem Anteil am Premiumsegment, Eintrittsbarrieren, Kosten und der Stär- ke der lokalen Wettbewerber vor Ort. Eine Option ist dann z.B. die Erweite- rung der Produktpalette mit speziellen Produkten, die nur für Schwellenländer bestimmt sind. Dies bietet sich an, sofern die Nische relativ groß ist und für das Mid-Market-Segment ein starkes Wachstumspotenzial besteht. 5. Lieferkettenmanagement: Priorisieren und regionalisieren Für die Regionalisierung von Liefer- ketten punktet der asiatisch-pazifische Raum, allen voran China, mit einem klaren Standortvorteil: Er kann bereits seit vielen Jahrzehnten auf bequeme Handelsrouten und technologiegetrie- bene Lieferkettenmodelle zurückgrei- fen, was die Effizienz beim globalen Handel mit Waren und Dienstleistun- gen erhöht. Lokale Experten können dabei zu Lieferkettenrisiken und deren Chancen beraten. Kritische Komponen- ten werden künftig äußerst selten nur aus einem Land kommen. Diesbezüg- lich wird gerne von der Strategie „Chi- na+1“ gesprochen und damit von der Ausschau nach alternativen Zulieferern aus verschiedenen Regionen. Vor allem für arbeitsintensive Produktionsketten gestaltet sich diese Diversifizierung jedoch als schwierig, da sie sehr zeit- und kapitalintensiv sind. Inmitten der komplexen Veränderungen in globalen Lieferketten ist es für Supply Chain Manager daher wichtiger denn je, über die Mapping- und Transparenzfunktio- nen zu ver fügen, die genau zeigen, wo die von den direkten Lieferanten und Auftragsfertigern verwendeten Mate- rialien und Komponenten hergestellt werden. Fazit Die internationale Geschäftsexpansion erfordert strategische Planung, Zeit und Ressourcen, um langfristig in Asien zu wachsen. Ein Aktionsplan unter Berücksichtigung der oben genannten fünf Herausforderungen mindert viele Anfangsschwierigkeiten. Besonders regionale Produktionsstandorte sind hilfreich dafür. Auch die Produktpräfe- renzen der stark heranwachsenden Mittelschichten, vor allem in China und Indonesien, dürften in den nächsten Jahrzehnten die globale Produktent- wicklung und die damit in Verbindung stehenden Fertigungsketten stark be- einflussen. Daher sollte man die Pro- duktentwicklung strategisch bereits früh auf den Bedarf der Zukunftsmärkte ausrichten. ■ Investment Guide 2023 | 45

gar chinesische Geschäftsbanken in den Markt, um den Wechselkurs der chinesi- schen Währung zu beeinflussen – ver- mutlich auf Anweisung der Zentralbank. Wechselkurse: Die Partei mischt mit Was bedeutet all dies für chinesisch-deut- sche Transaktionen? Ein wichtiger Hebel für Chinas Erfolg im globalen Handel ist der Yuan/Renminbi, der lange als chro- nisch unterbewertet galt. China und seine staatlichen Stellen taten/ tun dies, um der heimischen Wirtschaft Vorteile beim bedeutsamen Export zu verschaf- fen – die Waren sind dann günstiger. Gerade die USA haben diesen Mechanis- mus jahrelang scharf kritisiert. Seit Mitte 2020 ist jedoch der Renminbi gegenüber dem Dollar und Euro deutlich stärker geworden, und zwar sicherlich nicht durch das Spiel freier Märkte. Man ver- mutet, dass dies chinesische Importe stützen, also den Einkauf von Rohstoffen oder Maschinen günstiger gestalten sollte – zu dem Preis, dass der Export ein paar Kostenaufschläge erhält. Diese Wäh- rungspolitik ist immer zweischneidig und in Bezug auf China ein besonders großes Spannungsfeld; dies ist auch dar- an zu sehen, dass es seit Mitte des Jahres wieder in die andere Richtung geht. Lösung: Währungsabsicherung Da niemand Währungsschwankungen voraussehen kann – schon gar nicht, wenn eine Kommunistische Partei mit- mischt –, empfehlen wir unseren Kun- den stets, diese durch Währungsab- sicherungen zu flankieren. So können europäische Einkäufer ihre chinesi- Ein wichtiger Hebel für Chinas Erfolg im globalen Handel ist der Yuan/Renminbi. schen Lieferanten in ihrer Währung be- zahlen. Dies ist unter dem Strich güns- tiger, denn bei einem fix in Euro festge- legten Geschäft hat zwar der Euroinha- ber kein Währungsrisiko, wohl aber der Zulieferer, der in Yuan kalkuliert – und dieses Risiko auf den Preis auf- schlägt. Tools zur Währungsabsiche- rung sollten daher genutzt werden, um Planungssicherheit zu haben, aber auch um mit einem vereinbarten Kauf- preis in Yuan womöglich noch ein paar Prozente herauszuschlagen. Ob nun Waren nach China exportiert oder aus China importiert werden – mit folgenden Problemen sehen sich die meisten Unternehmen in dieser Situation konfrontiert: • Margendruck durch fehlende Kalku- lationssicherheit (EUR/CNH-Schwan- kungen) • keine Transparenz über Wechselkurse und hohe Abschluss-/Handelsgebüh- ren der Banken Deutscher Außenhandel: Mehr Geschäfte mit China So viel Prozent aller deutschen... gingen nach beziehungsweise kamen aus China Importe Exporte 12,4 7,4 12 10 8 6 4 2 0 3,4 1,6 2000 2005 2010 2015 2020 2022 (1. HJ) Quellen: Statistisches Bundesamt, Institut der deutschen Wirtschaft © 2022 IW Medien / iwd Investieren in China • keine Transparenz über Wechselkurse und hohe Gebühren der Banken • Kunden in China möchten in ihrer loka len Währung bezahlen und wün- schen eine verlässliche Preisgebung. Doch wie können die Folgen fehlender Währungsabsicherung nun genau aus- sehen? Um das zu veranschaulichen, finden Sie im Folgenden zwei Beispie- le: Grundsätzlich können Kunden für die Währungsabsicherung mehrere Varianten nutzen – von fixen Devisen- termingeschäften bis hin zu dynami- schen Termingeschäften inkl. Partizi- pierungsmöglichkeiten bei positivem Kursverlauf. Jede Lösung muss auf die jeweilige Kundensituation maßge- schneidert werden. So sichert sich der Kunde bei einem fixen Devisentermin- geschäft einen festen Kurs in der Zukunft, um einen bestimmten Fremd- währungsbetrag zu kaufen oder zu ver- kaufen. Bei dynamischen Devisenter- mingeschäften hingegen sichert man sich, zwar ebenfalls einen fixen Kurs verbindlich in der Zukunft, allerdings mit dem Zusatz, dass man am Markt partizipieren kann. Man profitiert dann davon, wenn sich der Kurs ent- sprechend positiv entwickelt. Hier kann man mit entsprechenden Konst- ruktionen sehr individuell auf jeweilige Zahlungs- und Risikosituationen einge- hen. Wichtig ist für Währungsabsiche- rungen zusätzlich die schnelle Hand- lungsfähigkeit. Bei iBan-First erhält der Kunde über die Onlineplattform die Möglichkeit, jederzeit seine gesamten laufenden Devisentermingeschäfte ein- zusehen. So kann er sich jederzeit mit einem Account Manager für die best- mögliche Absicherung gegen Wäh- rungsrisiken abstimmen. FAZIT Aufgrund der chinesischen Währungs- politik, aber auch für Planungssicher- heit sollte man Tools zur Währungsab- sicherung einsetzen. Bei intelligenter Nutzung lassen sich mit ihnen sogar bei in Yuan vereinbarten Kaufpreisen noch ein paar Prozente herausschlagen. Pro- fessionelle Währungsabsicherungen sind damit eigentlich ein Muss im deutsch-chinesischen Geschäft, auch im Jahr 2023. ■ Investment Guide 2023 | 47

nach der Pandemie ist ein Nachholeffekt ausländischer Investitionen zu erwar- ten. Zurückgestellte Investitionsprojekte werden mit der Lockerung der Corona- vorschriften wieder aufgegriffen und re- alisiert. Es ist zu erwarten, dass ein Großteil der Investitionsaktivitäten durch regionale Standortverlagerungen und Expansionsprojekte von bereits an- sässigen Unternehmen erfolgen wird. Investitionsprojekte von Unternehmen, die ihre erste Produktionsstätte in China aufbauen, gibt es noch relativ wenige, es könnten aber mit der Öffnung wieder mehr werden. Zudem ist mit einer ver- stärkten Diversifizierung der Standort- und Zulieferstrukturen in Asien zu rech- nen. Dies wirkt sich auf existierende Standorte in China aus, die vorwiegend für den lokalen Markt zuständig sein, während exportorientierte Produktio- nen an andere Standorte außerhalb von China verlagert werden. Wie begegnet man der zuneh- menden „Politisierung“ der wirtschaftlichen Beziehungen und Investmentprojekte zwi- schen Deutschland und China? Weber: Unternehmen sollten sich nicht scheuen, diese Themen offensiv mit der deutschen Regierung zu diskutieren. Als Markt bieten die diskutierten Län- der Südostasiens nur geringe Chancen im Vergleich zu China; außerdem sind alle diese Länder in der Freihandelszo- ne RCEP zusammen mit China einge- bunden und meistens auch wirtschaft- lich schon stark von chinesischen Akteuren besetzt. Es ist wichtig, dass Unternehmen ihre Lieferketten auf ethische Grundlagen hin ausrichten und dass auch klare Regeln in Europa bestehen, nach denen ausländische Konkurrenten nur dann auf unseren Markt agieren dürfen, wenn sie nach- weislich vergleichbare ethische Grund- sätze anwenden. Unternehmen, die schon in kritisch diskutierten Regio- nen, wie Xinjiang, investiert haben, sollten klarstellen, unter welchen Kon- ditionen ihre Mitarbeiter vor Ort arbei- ten und entlohnt werden. In Europa und damit auch in Deutschland sollten klare und auch durchsetzbare Regeln für chinesische Investoren herrschen, die streng an den Sicherheitsinteressen unserer Seite orientiert sind und darü- Trends ber hinaus auch nach dem Prinzip der Gegenseitigkeit funktionieren: Wenn eine vergleichbare Investition auslän- discher Unternehmen in China nicht er- laubt wäre, sollte das auch nicht für chi- nesische Unternehmen in Europa mög- lich sein. Dabei sollte Europa als ein Block handeln und sich nicht in klein- staatlicher Optimierung verlaufen. Vogel: Industrie- und Dienstleistungs- unternehmen haben durch die Russland- Ukraine-Situation verstanden, dass sie sich flexibler aufstellen müssen. Gewach- sene Infrastrukturen und eine direkte Bahnverkehrsader für Güter zwischen Duisburg und China, hohe Innovations- kraft in chinesischen Städten und wert- volle neue Partnerschaften bieten nach wie vor Wachstumschancen. Der welt- größte, taiwanesische Handyproduzent Foxconn mit großen Produktionsstand- orten in China hat im Oktober rund 30% Das erste Halbjahr 2023 wird weiter­ hin von großen Unsicherheiten geprägt sein. Umsatzrückgang (auf 18 Mrd. USD) gemel- det im Vergleich zum Vorjahresmonat. Insgesamt haben gemäß einer VM-Kun- den-Studie die führenden Unterneh- men der Branchen Stahl/Metall, Che- mie, Maschinen-/Anlagenbau die politi- schen Risiken bereits neu bewertet, die Investitionsstrategien auf „Halten“ ge- setzt. Die weiterhin großen Unsicher- heiten der EU- und US-Beziehungen zu China sind ein weiterer Grund dafür, dass in vielen Unternehmen bisher kei- ne komplett neuen Chinastrategien ver- abschiedet wurden. Das Risikomanage- ment auch der politischen Risiken wird ➔ Investment Guide 2023 | 49 ZUR PERSON Dr. Joachim Arnold ist Chief Operation Officer und Head of OCO Germany. Er arbeitet mit Kunden in China und auf der ganzen Welt zusammen, um sich auf internatio- nalen Märkten zu positionieren, strategische Partnerschaften aufzu- bauen und Investitionen anzuziehen. www.ocoglobal.com ter in China investiert. In den nächsten fünf Jahren erwarten nach einer aktuel- len Umfrage der deutschen Außenhan- delskammer in China (AHK) aber drei Viertel der Mitgliedsunternehmen wei- terhin Umsatzwachstum. Arnold: Das erste Halbjahr 2023 wird weiterhin von großen Unsicherheiten geprägt sein. Grundsätzlich werden sich die Öffnung der Einreisebeschränkun- gen und Reduzierung von Quarantäne- vorschriften positiv auf Investitionsakti- vitäten im Verlauf von 2023 auswirken. Ähnlich wie in anderen Teilen der Welt Investitionen aus Deutschland in China werden vor allem unter dem Motto „in China für China produzieren“ getätigt werden.

One firm. Your firm. Unser China Desk Germany besteht aus Anwält:innen und Fachpersonal mit tiefgehenden Erfahrungen aus der täglichen Arbeit für chinesische Unternehmen und stützt sich auf unseren chinesischen Hintergrund, unser Studium und unsere Praxis in China. Auf dieser Grundlage verfügen wir über ein solides Verständnis der chinesischen Kultur, der chinesischen Sprache und der Geschäftspraktiken in China sowie über ein tiefes Verständnis des deutschen Regierungssystems, der Gesetze und der Branchen. All dies macht uns zu einem perfekten Partner für chinesische Investoren in Deutschland und Europa. 我们的中国事务部（德国）由律师和专业人员 组成，他们在为中国公司提供日常服务方面具 有深厚经验，我们的中国背景、在中国的学习 和实践也为我们提供了借鉴。在此基础上，我 们对中国的文化、语言和中国的商业惯例具有 扎实的了解，同时对德国的政府系统、法律和 行业也有深刻的认识。所有这些都使我们成为 中国投资者在德国和欧洲的完美合作伙伴。 twobirds.com

Investment Dialog Die Veranstaltungsreihe der Investment Plattform China/Deutschland Netzwerk Seit dem Frühjahr 2020 hat sich Pandemie-bedingt einiges geän- dert im deutsch-chinesischen In- vestmentgeschäft, vor allem aufgrund der massiven Einschränkungen für die Reisetätigkeit zwischen China und Deutschland sowie der zunehmenden Politisierung der Wirtschaftsbeziehun- gen. So haben Investmentprozesse oft die „Augenhöhe“ und die doch so wich- tigen persönlichen Momente verloren, und das bei gleichzeitig erschwerten Genehmigungsprozessen. In der Kon- sequenz konnte das Investitionsniveau nicht gehalten werden und vor allem Beteiligungs- und M&A- Geschäft war nicht mehr möglich wie in den Jahren 2015 bis 2019. Auch die Investment Plattform China/ Deutschland passte sich an und wurde digitaler. Die volle Aufmerksamkeit gilt seit 2021 dem Portal www.investment- plattformchina.de sowie den Social Impressionen Media-Aktivitäten, vor allem auf Linked- In und WeChat. Mit dem „Investment Dialog“ wurde darüber hinaus im August 2021 ein digitales Eventformat geschaffen, das zweimonatlich – kom- pakt in 90 Minuten – Erfahrungsberich- te und Trends im Cross-Border-Invest- mentgeschäft einfängt. Zielgruppe sind Unternehmer, Investoren und Dienst- leister rund um das Investitionsgesche- hen zwischen Deutschland und China. Bei den sieben „Investment Dialogen“ von August 2021 bis Dezember 2022 zählte man mehr als 1.000 Teilnehmer. Im Anschluss an 2-4 Impulsvorträ- ge/Präsentationen diskutieren die Red- ner:innen 6 x jährlich über aktuelle Chancen und Herausforderungen für grenzüberschreitende Investitionen und unternehmerische Fragestellun- gen aus chinesischer sowie deutscher Sicht. ■ redaktion@investmentplattformchina.de Investment Dialog 2023 – Termine Aktuelle Themen und Hintergründe zum Investitionsgeschehen zwischen China und Deutschland werden alle zwei Monate im Rahmen des digitalen Veranstaltungsformats „Investment Dialog“ diskutiert. Termine 2023: 31. März 26. April 21. Juni 23. August 25. Oktober 13. Dezember Anmeldung und Rückblicke zu den bisherigen Veranstaltungen unter www.investmentplattformchina.de/events Ansprechpartner: Markus Rieger, Geschäftsführer, rieger@investmentplattformchina.de Nachruf Illustration: © Fiedels –stock.adobe.com Das Schönste, was ein Mensch hinterlassen kann, ist ein Lächeln im Gesicht derjenigen, die an ihn denken. Mit großer Bestürzung beklagen wir den plötzlichen Verlust unseres lieben Kollegen Holger Aderhold. Holger Aderhold * 18.01.1963 † 29.12.2022 Der ausgebildete Orchestermusiker Holger Ader hold betrieb zusammen mit seiner Lebensgefährtin die Firma Text & Design. Er zeichnete seit Juli 2008 für das grafische Erscheinungsbild diverser Publikationen der GoingPublic Media AG verantwortlich, so auch seit 2014 für die Ausgaben der Investment Plattform China/Deutschland. Holger war ein außerordentlich begabter Grafiker, der uns mit seiner lösungsorientier- ten Kreativität, seiner Liebe zum Detail und seinem Arbeitseifer stets aufs Neue beeindruckt hat. Wir wer- den seinen Einsatz, seine Kollegiali tät und seine Menschlichkeit sehr vermissen. Wir trauern nicht nur um einen Kollegen, sondern um einen Freund und einen großartigen Menschen, der uns unvergessen bleiben wird. Unsere Gedan- ken sind in dieser schweren Zeit bei seiner Familie. Investment Guide 2023 | 53

Netzwerk Ansprechpartner Dr. Michael Bormann Gründungspartner/ Steuerberater bdp Bormann Demant & Partner Danziger Str. 64 10435 Berlin T: +49 30 4433 610 michael.bormann@ bdp-team.de www.bdp-team.de Fang Fang Partnerin bei bdp China/ COO der bdp Mechani- cal Components bdp Hamburg Hafen Steinhöft 5–7 20459 Hamburg T: +49 40 30 99 36 0 fang.fang@bdp-team.de www.bdp-team.de www.bdp-mc.com Hong Lang Business Development Manager/Senior Consul- tant bdp Management Consultants GmbH Frankfurter Landstr. 2–4 61440 Oberursel T: +49 6171 5868 805 M: +49 151 4005 0087 hong.lang@bdp-team.de www.bdp-team.de bdp bdp bietet dem Mittelstand seit 1992 professionelle Beratung und Orientierung in der Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Rechtsbera- tung, der Finanzierung, bei der Prozessoptimierung, in der Restruktu- rierung sowie der Begleitung im M&A-Prozess. Wir beobachten für Sie die aktuellen Anforderungen an die Steuergesetzgebung sowie an das Gesellschaft-, Arbeits- und Bilanzrecht im jeweiligen Land. bdp ist nicht nur ein in Deutschland erfolgreich agierendes Beratungsunter- nehmen für den Mittelstand, sondern auch in China sowie in Deutsch- land, Spanien, Bulgarien und der Schweiz mit eigenen Büros sowie durch unser Netzwerk EuropeFides in über 30 anderen Ländern der Welt. Vor allen Dingen bietet bdp auch Guanxi (关系), das so wichtige Netzwerk der Beziehungen zu Banken, Unternehmen und Verwaltung. Gründung: China Desk seit: Standorte: Dienstleistungen: Referenzprojekte: 1992 2013 Berlin, Frankfurt a.M., Hamburg, Potsdam, Rostock, Schwerin, Qingdao, Shanghai, Tianjin, Sofia, Marbella, Zürich Unternehmensgründung – Unternehmens- beratung – Steuerberatung – Finanz- und Lohnbuchhaltung – Finanzierung – Reporting – Rechtsberatung – Wirtschafts- prüfung – M&A China/Deutschland – IPO Services Wir betreuen derzeit 100 DACH-Region Unternehmen aus den Bereichen Automobil, Fertigung, Chemie, Energie, Automatisierung, Maschinenbau, Medizin, Banken und Finanzen in China. Bird & Bird LLP Bird & Bird ist eine international führende Anwaltssozietät mit über 1.400 Anwält:innen in 31 Büros in 22 Ländern in Europa, dem Nahen Osten, dem Asien-Pazifik Raum und Nordamerika. Unsere Anwält:innen decken die gesamte Bandbreite des Wirtschafts- und Unternehmensrechts ab, insbesondere in solchen Bereichen, in denen Technologien, Daten, Regulierung und gewerbliche Schutzrechte eine besondere Rolle spie- len. Mit unserem China Desk in Deutschland, über 20 Jahren Erfahrung auf dem asiatischen Markt und unseren Büros in Europa sind wir optimal positioniert, um chinesische Unternehmen bei ihren Investitionen und Geschäften in Deutschland und Europa umfassend zu beraten. Ansprechpartner Dr. Matthias Meyer Partner, Head of China Desk T: +49 211 20056136 matthias.meyer@ twobirds.com Stephan Kübler Partner, China Desk T: +49 89-35816235 stephan.kuebler@ twobirds.com Dr. WANG Ximeng Rechtsberaterin, China Desk T: +49 89 35816114 ximeng.wang@ twobirds.com Dienstleistung: Gründung: Standorte: Unternehmensgrößen: Multinationale Konzerne, Rechtsberatung in Deutschland 2002 Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, München Referenzprojekte: Professionals: mittelständische Unternehmen China State Shipbuilding Corporation Ltd, Hisense Gorenje Germany GmbH, Huawei Gruppe mehr als 240 Kontakt Carl-Theodor-Str. 6 40213 Düsseldorf T: +49 211 20056000 Fax: +49 211 20056011 duesseldorf@twobirds.com www.twobirds.com Foto: © NWM –stock.adobe.com Investment Guide 2023 | 5555

Netzwerk Ansprechpartner Ran Chen Partner Head of China Desk T: +49 711 2049-1233 M: +49 152 56887573 oder +86 152 21379347 ran.chen@ebnerstolz.de Dr. Gerald Neumann Partner T: +86 21 6330 9962-807 M: +86 15902133088 gerald.neumann@cn.ebnerstolz.com Kontakt Kronenstraße 30 70174 Stuttgart T: +49 711 2049-0 info@ebnerstolz.de www.ebnerstolz.de Ansprechpartner Patrick Heid, LL.M. Rechtsanwalt | Partner Head of China Desk Shanghai Kontakt: Chong Hing Finance Center, Room 906 288 West Nanjing Road 200003 Shanghai, China T: +86 21 6322 3131 F: +86 21 6322 2430 p.heid@sh.gvw.com www.gvw.com Ming Yi Rechtsanwältin Local Partnerin Frankfurt Kontakt: Ulmenstraße 23-25 60325 Frankfurt/Main T: +49 69 707970-139 F: +49 69 707970-199 m.yi@gvw.com www.gvw.com Dr. Marco Zessel, LL.M. Rechtsanwalt | Partner Frankfurt Kontakt: Ulmenstraße 23-25 60325 Frankfurt/Main T: +49 69 707970-189 F: +49 69 707970-199 m.zessel@gvw.com www.gvw.com Ebner Stolz Ebner Stolz ist mit über 1.900 Mitarbeitenden eine der größten unab- hängigen mittelständischen Prüfungs- und Beratungsgesellschaften in Deutschland und gehört zu den Top Ten der Branche. Mit der Beteili- gung an dem Joint Venture Ebner Stolz Neumann Wu berät das Unter- nehmen von Shanghai und Peking aus in den Bereichen Wirtschafts- prüfung/Transaktionsberatung, Steuerberatung und Rechnungs- legung. Der China Desk von Ebner Stolz unterstützt deutsche Investo- ren, die in China Fuß fassen möchten, sowie chinesische Unternehmen, die in Deutschland expandieren wollen. Unser zweisprachiges Team bringt dabei neben fachlicher Kompetenz auch die nötige interkultu- relle Erfahrung mit und ist somit auch in China der starke Partner an Ihrer Seite. Gründung: Standorte: China Desk seit: Dienstleistungen: 1974 16, u.a. in Stuttgart, Frankfurt, Köln, Hamburg, München, Berlin, Shanghai und Peking 2013 M&A/Wirtschaftsprüfung/Transaktions- beratung, Steuerberatung, Rechtsberatung, Unternehmensberatung und Rechnungs- legung Unternehmensgrößen: 20 Mio. bis 2 Mrd. EUR Umsatz Referenzprojekte: Professionals: auf Nachfrage über 1.900, davon rund 50 in China GvW Graf von Westphalen Rechtsanwälte Steuerberater Partnerschaft mbB Mit einer starken China-Praxis in Deutschland und einem eigenen voll- lizenzierten Büro in Shanghai zählt GvW Graf von Westphalen zu den führenden deutschen Kanzleien im Chinageschäft. Seit 15 Jahren un- terstützt unser eingespieltes Team aus deutschen und chinesischen Anwälten Unternehmen aller Branchen regelmäßig bei Firmengründun- gen, Erwerb und Veräußerung von Unternehmen sowie in Joint-Venture Konstellationen. Daneben beraten wir vor allem im Arbeits- und Ver- tragsrecht sowie zu Compliance in China. Fast ebenso lange begleiten wir chinesische Investoren beim Unternehmenskauf in Deutschland. Aufgrund unseres interkulturellen Verständnisses und unseres unter- nehmerischen Denkens wählen uns deutsche wie chinesische Unter- nehmen regelmäßig als ihren rechtlichen Berater aus. Dienstleistung/Branche: Rechtsberatung, M&A, Regulatory & Com- Gründung: Standorte: pliance, Ver-handlungsführung 1948 Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Frankfurt, Mün- chen, Stuttgart, Brüssel, Istanbul, Shanghai Unternehmensgrößen: Multinationale Konzerne und mittelstän- Referenzprojekte: Professionals: dische Unternehmen Auf Anfrage 190 Foto: © NWM –stock.adobe.com Investment Guide 2023 | 5757

Lincoln International AG Der Schwerpunkt unserer Geschäftstätigkeit liegt in der M&A- und in der Finanzierungsberatung. Darüber hinaus beraten wir Man danten im Zusammenhang mit Kapitalerhöhungen, Unternehmens bewertungen und Joint Ventures. Unsere Kunden sind DAX- und MADX-Konzerne, größere Familiengesellschaften, Firmeneigentümer Unternehmer sowie Finanzinvestoren und Family Offices. Lincoln International ist global in klar definierten Industrie-Sektoren organisiert, die in grenz- überschreitenden Teams arbeiten, unsere Kunden über den unmit- telbaren Transaktionsansatz hinaus begleiten und langfristige Bezie- hungsnetzwerke innerhalb der Sektoren pflegen. Lincoln International fokussiert sich insbesondere auf die Industriesektoren Business Servi- ces, Consumer Products, HealthCare, Industrials und TMT. Netzwerk Ansprechpartner Dr. Michael Drill m.drill@lincolninternational.de T: +49 69 97105 461 Friedrich Bieselt f.bieselt@lincolninternational.de T: +49 69 97105 426 Dienstleistung/Branche: M&A, Corporate Finance Gründung: China Desk seit: Standorte: Unternehmensgrößen: 50 Mio. bis 500 Mio. EUR Referenzprojekte: 1996 in Chicago 2016 21 Büros weltweit 2021: Verkauf Hekuma von Elexis (D) an Dürr (D), Verkauf Seepex (D) an Ingersoll Rand (US), Verkauf Telexiom (D) an Qualitest Group (UK), Verkauf einer Mehrheitsbeteiligung an KMK Kinderzimmer (D) an Haniel (D), Verkauf Eschenbach (D) an Inspecs (UK), Verkauf Zimmermann (D) an Stackpole (CAN) Mehr als 750 Professionals: Livingstone Partners GmbH Livingstone ist eine führende internationale M&A-Beratungsgesell- schaft, die auf die Beratung von Unternehmenskäufen und -verkäu- fen sowie Private Equity-Transaktionen in der Größenordnung bis 250 Mio. Euro spezialisiert ist. Unser Fokus liegt hierbei auf den Sekto- ren Dienstleistungen, Gesundheitswesen, Konsumgüter, Industrie so- wie Media & Technology. Neben unseren Niederlassungen in Europa und Nordamerika verfügen wir über Büros in Beijing und Hong Kong. Kontakt Ulmenstraße 37–39 60325 Frankfurt am Main T: +49 69 97105 400 contact@lincolninternational.de www.lincolninternational.de Ansprechpartner Von unseren Standorten in Deutschland aus begleiten wir chinesische Staatskonzerne, Privatunternehmen und Finanzinvestoren bei Inves- titionen in europäische Unternehmen. Unsere Mandanten profitieren von unserer langjährigen Erfahrung als passionierte M&A Berater und erhalten maßgeschneiderte Lösungen sowie exzellenten Service wäh- rend des gesamten M&A Prozesses. Baoshan Bao Partner, China Business, baoshan@livingstonepartners.de We don’t just get deals done, we get deals done right. Gründung: Standorte: 2008 Amsterdam, Beijing, Chicago, Düsseldorf, Hamburg, London, Los Angeles, Madrid, Stockholm und Valencia M&A- und Private Equity-Transaktionen Branchenfokus: Unternehmensgröße: bis 250 Mio. EUR Kontakt Speditionstraße 21 40221 Düsseldorf T: +49 211 300495 0 Fax: +49 211 300495 10 duesseldorf@ livingstonepartners.de www.livingstone.de Foto: © NWM –stock.adobe.com Investment Guide 2023 | 5959

SGB Deutschland GmbH Die SGB Deutschland GmbH ist das deutsche Standbein der „Sino- German Business Group“ (SGB Group). Wir bieten eine Arbeits-Platt- form, mit der Sie Ihre Geschäfte selbst hautnah vor Ort tätigen können. Die SGB Group spart Ihrem Unternehmen Zeit, Geld und Ressourcen. Wir agieren als „Ihre“ Zweigstelle in China und Thailand. Durch uns erhalten Sie ganzheitliche Kontrolle und Sicherheit über Ihre Liefer- ketten von/nach Asien in den Bereichen, Einkauf, Verkauf, Sales und After-Sales. Die SGB Group kann für Sie folgende Herausforderungen kompetent bewältigen: • Einkauf & Beschaffung aus Asien (China, Thailand und mehr!) mit unserem professionellen Team. • Lieferkettenkontrolle & Sicherheit von A-Z, inklusive dem Waren Export/ Import, Einlagerung vor Ort und Zustellung zum Endkunden auf dem Trade China/Thailand <> Deutschland. • Sales in Asien – Wir helfen „Hands-on“ beim Aufsetzen Ihrer Ver- triebskanäle sowie dem Marketing auf den chinesischen Markt mit eigener Firma vor Ort für Produkt Importe, Lagerung und Vertrieb • „After-Sales-Service“ in Asien aufsetzten (Ersatzteile, Lager, Repa- raturen, Personal) Gründung: Standorte: Branchenfokus: Referenzprojekte: Professionals: 2020 Hamburg, Shanghai, Hong Kong, Bangkok Unternehmen mit Chinafokus Auf Anfrage Über 10 Startup Factory International GmbH Die Startup Factory Kunshan ist der mittlerweile größte Geschäfts- inkubator für mittelständische, deutsche Unternehmen die Ihre Geschäftstätigkeit in China um eine eigene Produktion, Service, Montage oder Vertrieb erweitern wollen. Vor den Toren Shanghais, führt ein erfahrenes deutsch-chinesisches Managementteam die Geschäfte von derzeit 38 Auslandsniederlassungen europäischer Firmen auf 40.000 m2 Produktionsfläche mit zusammen über 350 Mitarbeitern. Über die flexibel mietbaren Produktions- und Büroflächen hinaus, bieten wir ein vollumfängliches Management-Servicepaket, das die zentralen Overheadfunktionen Geschäftsführung, Finanzen und Controling, Personalabteilung, Handelsabwicklung, Unterstützung in Produktionslayout und Sourcing, sowie interne Auditierung umfasst. Netzwerk Ansprechpartner Benjamin Kille Global Geschäftsführer T: +49 40 238 3296-0 Mobil: +49 157 7890 8091 b.kille@sgb-group.de Karen Zhang Shanghai Business Development T: +86 21 5111 3882 Mobil: +86 182 2163 1680 k.zhang@sgb-group.de Kontakt Möllner Landstraße 41 21509 Glinde bei Hamburg T: +49 40 238 3296-0 kontakt@sgb-group.de www.sgb-group.de Ansprechpartner Dr. Christian Haug christian.haug@startup-factory.biz T: +49 89 3090 7165 Bernd Reitmeier bernd.reitmeier@startup-factory.biz T: +86 512 3685 3980 Gründung: Standorte: Branchenfokus: Referenzprojekte: Professionals: 2011 Kunshan, München, Charlotte Automotive, Maschinen- und Anlagenbau, Mess technik, Werkzeugbau, Automation. Aufbau von >50 Unternehmen mit 100 Mio. USD Gesamtinvestition 8 Partner, 30 Mitarbeiter Kontakt Freibadstr. 30 81543 München T: +49-89-30907165 info@startup-factory.biz www.startup-factory.biz Foto: © NWM –stock.adobe.com Investment Guide 2023 | 6161