私有企业呈上升趋势
迄今为止，中国国有企业是中德并购交易的中流砥柱。北京的军工及飞机制造集团中国航空工业集团就接连多次收购德国中小型企业。2010年，该企业就收购了水泥机械制造专家KHD Humboldt Wedag。去年夏天它又收购了东德地区的汽车供应商Koki Technik Transmission Systems。 但是一些专家预测，中国政府的反腐败运动会遏制国有企业的收购活动。布兰堡企业财务咨询公司的Carsten Klante预测：“中国国有企业的海外并购或许会先暂停一段时间”。鉴于政府大力加强透明度，很多企业管理人会避免一切可能引起关注的活动。但是尽管如此，国有企业依旧进行了一些壮观的交易，如近期中国化工集团以超过70亿欧元的价格收购了倍耐力就是证明之一。但总体来说，中国私有企业在并购市场上呈上升趋势。根据毕马威会计师事务所的一项调查显示，近五年来中国私有企业交易量占中国境外交易份额从10%增至超过40%。这也是因为私人投资者越来越敢于进行更大金额的交易。此外，近几年还出现了复星集团等私募股权投资者。2014年年初，复星集团以10亿欧元收购了葡萄牙保险业巨人Fidelidade引起了轰动。复星也活跃在德国市场。去年它以8700万欧元买入了时装公司Tom Tailor 23%的股份。
德国企业对境内并购持谨慎态度
当欧元兑人民币汇率下跌时，中国投资者在德国的并购活动骤增，而德国企业在中国的并购活动却出现了停滞。汇率走势虽然不是德国企业在中国的收购活动停滞的主要原因，但是欧元汇率走低却起到了遏制的作用。上海布兰堡企业财务咨询公司董事长Ulrich Plumbohm指出：“在中国境内交易方面，目前的咨询量下降了大约30%”。依据布兰堡的预测，在6至12个月之后，欧元汇率将再次回到正常水平。因为欧元区的经济会继续复苏，并且中国不可能允许对欧出口量长时间地大幅减少。但是在此之前，汇率的影响是显而易见的。“从德国的角度来看，欧元走低让在中国的并购价格提高了20%至25%”，布兰堡企业财务咨询公司合伙人Carsten Klante说道。虽然在策略型交易中汇率不是唯一的考量，但是汇率首先会遏制交易的念头。私募股权公司Bridgepoint的上海负责人周晟弘也证实了这一点：“在中国境内投资方面，欧元走势疲软会让欧洲企业受挫。”
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