作为本傲事务所中国业务部的负责人，陈冉参与了一系列中国企业在德国的投资，比如今
年杭州宏华收购德国纺织机械制造商TEXPA。根据过去十多年服务中国投资者经验，他对
2023年进行了展望，哪些德国的行业以及话题对中国投资者们来说是值得去关注的。
中德投资平台：您认为2023年中国投 资者会在哪些行业和领域加大对德投 资？为什么？
陈冉是德国本傲会计税务律师事务
所的合伙人以及中国业务部的负
责人。十多年来，他协助中国企业
在德国和欧洲进行投资，在并购咨
询，跨境尽职调查和审计方面有着
丰富的经验。
陈冉: 首先，德国企业明年对外来资金的 需求量可能会大幅提高。德国企业在2023 年将面临诸多挑战：疫情所带来的后续影 响，高通胀，以及原材料成本增加等因素 所导致的普遍高成本现象等。他们对资金 更高的需求可能会使他们对与中国投资 者们合作持更开放的态度。其次，越来越 多的企业都将供应链安全管理和风险管 控作为企业战略的重要议题。产业链的区 域化和本地化可以避免关税和附加税、降 低运输成本、缩短交付周期带来更高的灵 活性。特斯拉德国工厂就有诸多欧洲供应 商。 在这样的大环境下，2023年中国投资 者们会在哪些领域加大对德投资呢？我首 先想到的新能源行业的中国企业，他们正 在强劲崛起，有着优质的产品和不俗的实 力，并且希望深度参与德国与欧洲市场。 比如中国大型新能源电池制造企业计划在 德国图林根州投资十多亿欧元。中国的新 能源车企也表示有在德国建立换电站的计 划。
中国投资者在德国投资时应注意什么？
计划对德投资时，中国投资者们首先要意 识到目前材料与能源成本有明显提高，需 要有所准备。中国投资者们也需要更好地 了解在德国投资的流程。比如，德国的谈 判流程和中国的有所不同，估值时使用的 评估参数也不尽相同。例如，在中国，评估 一家公司的主要参数是税后利润，在德国 则是用EBITDA。除了考虑评估参数外，中 国投资者们还应注意，目前欧洲的消费需 求以及部分工业需求在短期内会相对平稳 甚至有所下降。但从另一个角度去看，这 也使庞大的中国市场对德国企业来说更具 有吸引力。最后一个投资者们需要注意是 德国的外国直接投资管控。德国对外贸易 条例已被收紧了多次，投资者们需要了解 可能在德国触发外国直接投资审查的最相 关的行业，避免罚款和无效交易。投资者 们也不必过度担心，通过投资审查的并购 投资交易仍然很多。
2023年会有更多的中国投资者在德国 投资吗？
是的，我认为在2023年中德之间会有更多 的交流和合作，包括投资。之前由于疫情 的原因，中德企业之间很难进行面对面的 交流。而这种面对面的交流在投资和并购 过程中是至关重要的。现在，这一障碍正 在慢慢消失。我估计，在未来几年，会有 70%的中国战略投资者和30%中国私募股权 投资者来德国投资。中国企业作为战略投 资者，可以为德国企业提供进入庞大中国 市场的渠道。这一点是中国投资者相较其 他投资者的优势。未来可期，让我们拭目以 待。
非常感谢您接受采访。
采访是由乔治-冯-斯坦恩主持的。
Georg von Stein 格奥尔格·冯·斯坦
格奥尔格·冯·斯坦(Georg von Stein，Dipl.-Kfm.)从事记者工作已有28年。在此期间他为各种媒体（经济、IT、生活方式）发表了许多文章，并采访了德国经济界和政界的许多人物——联邦总统、企业家、CEO等。他自2004年以来为Goingpublic出版社工作，并作为Stefan Gätzner的继任者，从2019年起担任中德投资平台的主编。
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