2022年德中投资环境的特点是：过度严格的中国新冠清零政策，中国经济的日益政治化，
以及因乌克兰战争的影响而在德国加剧的关于多元化的争论。在此背景下，德国在中国的高
额直接投资最初可能会让人惊讶：2022年前三季度，德国企业在中国的投资额已达到约78
亿欧元，甚至因此超过了投资强劲的2021年（73亿欧元）。但是细看之后，情况并非如此。
德国企业目前在中国面临着巨大 的挑战。例如，在2022年第三 季度，德国企业从中国流出的 资金达到了22亿欧元。与此同时，化工和汽 车行业的数个重大项目在德国直接投资中 占据着很大比例，如巴斯夫在湛江生产基 地投入的100亿欧元投资。这类投资是以相 对较长的规划和实施期限为基础的。相比
之下，德国中型企业目前已经搁置了许多在 中国的投资项目，并遥遥无期地推迟着这 些项目。在一些企业可能采取 “中国+1” 战略的过程中，这些项目在多大程度上已 经被部分转移到其他亚洲国家，将在中国 对投资项目实施的框架条件再次得到改善 时变得清晰。但是，对于德国中型企业来 说，中国作为供应商和销售市场，仍然具 有重大战略意义。因此，至少在可预见的未 来，德国企业在中国的参与度并不会发生 显著的降低。中国已经意识到外国投资的 重要性——特别是在某些关键行业——并 于2022年10月26日发布了新的行业目录以促 进外商投资。这份由中国国家发展和改革委 员会（NDRC）和中国商务部（MOFCOM）联合 发布的《鼓励外商投资产业目录》将于2023 年1月1日生效并取代自2020年以来实施至 今的目录。 该目录又分为一般目录和区域目录，前 者以在国家层面促进特定部门和行业的 发展为目标，后者则特别关注投资向中国 落后地区的转移。
在国家层面推动的领域 主要集中在制造业（如可再生能源领域） 和信息技术；服务业和休闲领域也是重 点。区域性鼓励产业包括从内蒙古的清洁 煤生产及使用，到中国东北地区的冬季运 动。
免税和减税
投资者可以期待例如为投资项目而进口的 设备和机器的关税豁免，取得土地使用权 时的价格折扣及税收减免。但德国中型企 业也应特别关注中国入境限制的后续发 展。过去两年里，由于缺乏实地考察的机 会，以及缺乏与潜在合资伙伴和当地管理 人员的个人交流，许多投资项目都被搁置。 截至本文撰写之时，中国当局对于该问题 的政策方向尚不明确。民众的不满情绪日 益高涨，要求当局放弃严格的清零政策的 压力与日俱增。
中国日益复杂的监管环境也给外国投 资者带来了挑战。特别是，2021年出台的数 据保护法律规范的实施成为当局关注的重 点。除重大诉讼外（例如与乘车服务提供者 滴滴有关的诉讼），市场参与者在数据保护 合规方面的普遍压力也在增加。由于存在 高额罚款的威胁，因而建议向中国境外转移 个人客户数据的企业加强其数据保护合规 工作，以尽量降低受到当局处罚的可能性。 与此同时，德国政府正在制定与中国交 往的新战略且预示着方向的转变。在德国 企业越来越依赖中国的背景下，无论中国 是作为销售市 还是初级产品和原材料的 供应商，为在中国的投资项目提供政治风险 的投资担保将受到限制，并越来越多地转 向新的市场。截至目前，对中国的投资担保 一直是需求最大的：例如，仅在2021年，德 国政府就为德国企业在中国的新建和扩建 投资项目发放了约20亿欧元的担保。截至 2021年12月31日，为在中国的投资发放的担 保规模接近110亿欧元。
结论
对于在中国市场的参与，需要企业和投资 者给出不同的回答。目前暂停的许多在中国 的投资项目何时以及在多大程度上得以恢 复和实施，尤其取决于中国对疫情带来的 挑战的后续处理，以及随着隔离规定的逐 步减少和取消而开放的边境。
柯东鸣博士(Dr. Dominic Köstner)
柯东鸣博士，LL.M. （伦敦国王学院），为德国丰伟律师事务所上海代表处的律师与合伙人。其专业领域为公司法/兼并与收购，并擅长针对在中国经营业务时的法律与战略问题向外国客户提供咨询。
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