案例研究

目前，中国电动车领域的初创企业引起了全世界的轰动。最近，电动汽车初创公司Future Mobility Corp，也就是我们熟知的品牌拜腾，刚刚完成了B轮5亿美元融资。投中资本担任了本次交易的全球独家财务顾问。本文是对投中资本管理合伙人马峻的采访。

坐落于德国萨克森州的COTESA是航空以及汽车工程领域顶尖的碳纤维轻量化零件供应商。当安泰科技股份有限公司成功地成为最大股东之后，便会继续地进行扩张。德国联邦经济部此前曾对该项收购案进行过的审查。该审查历时数月之久，让人神经紧绷。

德国叉车生产商凯傲入股专营仓储技术的中力机械，以便共同开拓亚洲和全球市场。它们的战略伙伴关系正向我们展示，对话并购交易是如何为参与各方提供附加价值的。

中国投资者在整合其收购的公司上有什么特殊之处？他们与欧洲和美国的投资者有哪些不同点？德国联邦并购协会在其首次年度并购整合会议上讨论了这些问题及其他相关问题。5月9日，在法兰克福机场审计事务所毕马威（KPMG）的大楼内，50余名来自企业和咨询行业的并购专家参加了此次会议。首先通过一个案例就足以表明，德国标的公司和中国收购方之间的沟通是多么困难和费力。

均胜电子旗下子公司Quin的新全球研发中心于今年3月初在德国斯图加特附近Rutesheim落成。这家德国企业总投资约1000万欧元用于研发机构的新建及中心内部现代化设施的建造。该项目历时共27个月，总建筑面积达4400 m²。

“面对恶意收购时，企业应当如何应对? ”在第十五届德国并购大会的一场小组讨论会上，德国并购协会主席Kai Lucks教授向与会者抛出了这一问题。本次为期两天的并购大会集结了来自各方企业的250名首席执行官，首席财务官以及并购专家。在位于慕尼黑的巴伐利亚州经济会议中心，与会者们共同探讨了当前的市场趋势。通过多场小组讨论和专题报告，并购专家们就当前企业的并购环境趋势进行了深入的交流，并借此机会拓宽了人脉。

福建宏芯投资基金对爱思强发起的公开收购案终于尘埃落定。根据福建宏芯投资基金通过德国子公司宏芯投资有限公司在联邦公报上发布的公告及12月8日的临时公告表明，该收购要约已失效。这家中国公司给出的理由正是几日前奥巴马总统所签署的禁令，禁止收购爱思强美国业务，导致收购要约条件未能满足。

德诚科技股份公司在2016年上半年创造了约3千9百万欧元的营业额，较去年同期增长了5.3%，其税后盈利甚至可能达到1千1百万欧元左右，增幅为17%。根据目前业绩估计，这家来自泉州的聚氨酯树脂生产企业应该能完成2016年年度的预期营业额。除了傲人的业绩数字，他们在慕尼黑的新闻发布会现场还透露了公司未来的发展战略。

辽宁德尔实业股份有限公司收购中型汽车零部件供应商卡酷思。阿尔卑斯投资合伙有限公司作为这笔交易的卖方在第二次尝试中通过股权转让实现了退出。各方没有透露交易的最终价格，但根据路透社的报道，这笔交易的总额应在2亿欧元左右，消息来源为业内知情人士。该笔交易目前尚在等待相关部门审批，预计于今年第四季度尘埃落定。

今年年初，德国钢琴制造商舒密尔公司被中国珠江钢琴集团收入囊中。这家中国投资商一直在关注舒密尔的生产工艺以及其设在德国布伦瑞克和波兰卡利什的生产基地。通过收购，珠江钢琴将进一步改进高端钢琴，进军国际市场。 舒密尔公司由创始人Wilhelm Schimmel 于1885年创立，历经家族四代的传承，具有悠久的品牌历史，被誉为德国最卓越的三角钢琴和立式钢琴制造商。2016年1月，中国珠江钢琴集团以近2400万欧元收购了这家来自德国布伦瑞克的钢琴公司90%的股份珠江钢琴的年销售为13万架钢琴，年销售额约两亿欧元，作为中国市场上的领军企业，公司拥有最大的销售网络。舒密尔公司每年生产大约2500架钢琴，是欧洲最大的钢琴制造商，也是欧洲高端三角钢琴和立式钢琴市场上的领先品牌。

德国Serafin企业集团收购工业纤维专家、福益工业用丝公司，这意味着该集团紧随着其重要的西方客户进入了中国市场。同时，此次入境交易对该集团的继续发展来说具有导向性意义。 承担责任，着眼长远：对于慕尼黑Serafin企业集团的总经理和创始人之一Philipp Haindl来说，这是企业传统的价值观。回顾家族企业Haindl在奥格斯堡超过150年的传统和理念，所经营的造纸厂到21世纪初在经济历史写下了灿烂的篇章。时至今日，Philipp Haindl仍认为必须沿袭这一传统。他与合伙人一起成立Serafin企业集团，在德语地区国家（德国、奥地利和瑞士）投资各种行业的中型企业。为支持其参股的企业实现继续发展的目标，集团通过策略性收购巩固旗下公司的市场地位，并将目标投向了欧洲以外的市场。最近一笔交易在四月份刚结束，集团对位于海宁的福益工业用丝公司进行了收购。“该公司专门制造工业纤维，让我们在‘技术纺织品’领域得到了重要的巩固。通过此次收购，我们能够作为市场领导者，在中国为我们在当地的西方客户供货，同时以集团的形式继续发展”，Haindl先生说道。

Kurtz Esra公司亚洲业务的总经理Bernd Schenker先生应邀接受了珠海市驻欧洲代表处项目助理Sarah Buchwieser的采访。他们一起深入探讨了进入中国市场的策略、中国市场面临的挑战及德国在华机床制造商的发展前景。